Tesouro Direto fecha fevereiro em alta com ganhos acima de 3% em títulos de longo prazo

Fevereiro foi o mês em que os investidores do Tesouro Direto colheram o que havia sido plantado em janeiro. Enquanto janeiro trouxe taxas de juros elevadas e perdas para quem já tinha títulos em carteira, fevereiro inverteu a trajetória: as taxas caíram, os preços dos papéis subiram, e os ganhos ultrapassaram os 3% nos títulos de longo prazo. O Tesouro IPCA+ 2045, o papel mais sensível às oscilações do mercado, liderou a recuperação com uma valorização de 3,02% acumulada nos 30 dias do mês. Quem havia mantido seus investimentos ou aproveitado os picos de taxa em janeiro agora via seus números verdes na tela.

O movimento reflete uma mudança na percepção de risco e uma convergência de sinais econômicos que permitiram aos investidores respirar fundo no último dia útil de fevereiro. Conforme explicou Rafaela Prado, analista de renda fixa da Órama, o mês mostrou o outro lado da marcação a mercado: quando as taxas caem, o preço do título sobe. É a mecânica simples que faz a diferença entre ganho e perda.

Entre os títulos atrelados à inflação, o desempenho foi robusto. O Tesouro IPCA+ 2035 avançou 2,81%, enquanto o vencimento em 2029 registrou alta de 1,43%. Até os papéis com juros semestrais, como o IPCA+ 2055, entregaram retorno positivo de 1,57%. Entre os prefixados, a performance também se manteve sólida: o Tesouro Prefixado 2031 teve alta de 1,70%, e o Tesouro Prefixado 2027 ganhou 1,25%. O Tesouro Selic, conhecido como o porto seguro da renda fixa, manteve sua consistência característica, com os títulos vencendo em 2026 e 2029 rendendo 1,17% e 1,14%, respectivamente, beneficiando-se ainda das taxas básicas de juros em patamares elevados.

A virada positiva em fevereiro foi sustentada principalmente pela expectativa de que o Banco Central comece a cortar a Selic em março. Segundo o Termômetro do Copom, ferramenta que mapeia as expectativas dos investidores com base nos contratos de opções negociados na bolsa, a expectativa majoritária no mercado é de um corte de 0,5 ponto percentual. Mas a cautela segue sendo recomendada. O cenário fiscal doméstico continua sob observação, e as sinalizações do Banco Central americano podem trazer nova pressão sobre os títulos brasileiros se os juros nos EUA demorarem a cair.

O Banco Central brasileiro, por sua vez, sinalizou cautela e serenidade na condução dos cortes da taxa de juros em sua última reunião. Na prática, isso significa que a Selic não vai despencar; ela deve descer degrau por degrau, em um ritmo lento e calculado. O Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo subiu 0,33% em janeiro, conforme divulgou o Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística, e esse número tem sido acompanhado de perto pela autoridade monetária. Com essa perspectiva de queda gradual, o mercado financeiro recalibrou suas apostas, e o Tesouro Selic voltou a ser o protagonista das recomendações, desbancando temporariamente o brilho dos títulos de inflação.

Se o roteiro for seguido, a taxa básica de juros permanecerá na casa dos dois dígitos até, pelo menos, o encerramento deste ano. Para o investidor, isso representa uma janela de oportunidade para capturar retornos elevados com baixo risco enquanto os juros ainda não recuam de forma agressiva. Camilla Dolle, chefe de renda fixa da XP Investimentos, destaca que o panorama atual preserva a atratividade dos títulos pós-fixados, garantindo ganhos reais consistentes. O Tesouro Selic assume um papel estratégico duplo: oferece liquidez imediata e atua como um escudo de previsibilidade. Essa proteção é vista como essencial antes que o calendário eleitoral comece a injetar volatilidade extra nos preços dos ativos e a balançar o humor do mercado.