Juros futuros caem com investidores estrangeiros comprando ativos brasileiros

Na sexta-feira, as taxas dos contratos futuros de juros fecharam em queda, puxadas por um fluxo robusto de investidores estrangeiros que aproveitavam a janela de tranquilidade no noticiário brasileiro para reposicionar suas carteiras. O movimento refletiu uma estratégia simples: comprar ações na bolsa e vender as taxas mais longas nos Depósitos Interfinanceiros, a aposta de que os juros brasileiros seguirão em trajetória descendente.

Os números revelam a força do movimento. A taxa do DI para janeiro de 2028 encerrou em 13,015%, recuando apenas 1 ponto-base. Mas o contrato de mais longo prazo — janeiro de 2035 — caiu 6 pontos-base, fechando em 13,595%. Durante o dia, esse mesmo contrato havia tocado 13,555%, uma queda de 10 pontos-base em relação ao fechamento anterior, sinalizando pressão vendedora consistente. Acumulando a semana inteira, o DI para 2035 recuou 13 pontos-base, apesar da forte turbulência de terça-feira que havia pressionado as taxas para cima.

Operadores consultados descrevem o fenômeno como o "pacote Brasil" — uma rotação global de portfólios que encontrou terreno fértil em São Paulo. A ausência de más notícias domésticas, combinada com o alívio das tensões geopolíticas após o acordo de Donald Trump que garante acesso total dos Estados Unidos à Groenlândia, criou o cenário perfeito para que capital estrangeiro fluísse em direção aos ativos brasileiros. O dólar caiu firme ante o real durante quarta e quinta-feira, refletindo exatamente esse movimento de entrada de divisas.

O Ibovespa acelerou seus ganhos no meio da sessão de sexta-feira, acompanhando o fluxo de investimentos. Mesmo com a Polícia Federal cumprindo mandados contra autoridades do Rioprevidência pela manhã — investigando irregularidades ligadas ao Banco Master — o mercado manteve seu ritmo de compra. O Banco Central aproveitou para publicar uma nota esclarecendo que seu diretor de Fiscalização, Ailton de Aquino, nunca recomendou a aquisição de carteiras fraudadas do Banco Master pelo BRB, um esforço de contenção de danos em meio ao noticiário sobre fraudes bancárias.

No cenário de juros, o mercado segue precificando a manutenção da taxa Selic em 15% na reunião do Banco Central da próxima semana. Mas as dúvidas começam em março. Segundo dados das opções de Copom da B3 de quarta-feira, havia 36,50% de probabilidade de um corte de 25 pontos-base, 32,25% de chance de corte de 50 pontos-base e 25,10% de probabilidade de manutenção — somando 68,75% de chance de algum corte. O C6 Bank, por meio de seu economista-chefe Felipe Salles, projeta que o ciclo de redução de juros comece em março com um corte de 0,25 ponto percentual, ganhando tração em abril com redução de 0,50 ponto percentual.

Os rendimentos dos Treasuries americanos, referência global para decisões de investimento, demonstraram certa estabilidade na sexta-feira. O Treasury de dez anos fechou em 4,251%, sem grandes movimentos. Esse cenário externo menos turbulento forneceu o pano de fundo para que investidores estrangeiros se sentissem confortáveis em aumentar sua exposição ao Brasil, apostando que a combinação de juros ainda elevados, potencial de queda futura e ausência de choques negativos oferecia uma oportunidade clara.