Bancos injetam R$ 142 mi no Estadão e ganham influência editorial

Em 2024, doze das maiores empresas do Brasil decidiram colocar dinheiro no Estadão. Itaú, Bradesco e Santander cada um compraram R$ 15 milhões em debêntures. Cosan, Hapvida, Votorantim, Ultra, Unipar, Pátria Investimentos, JHSF, Galápagos Capital e Santalice Administração também entraram na operação. No total, R$ 142,5 milhões foram injetados no jornal para evitar seu colapso financeiro.

O jornal enfrentava uma situação crítica. Com dívida acumulada de R$ 159 milhões, o Estadão registrava prejuízo ano após ano. Em 2025, o déficit chegou a R$ 16,8 milhões. A captação foi estruturada em duas rodadas. A primeira, de R$ 45 milhões, teve a Trustee DTVM como agente fiduciário, com os três grandes bancos cada um comprando R$ 15 milhões em debêntures. A segunda rodada, de R$ 97,5 milhões, foi capitaneada por Rubens Ometto, dono da Cosan, que investiu R$ 15 milhões. Os recursos foram liberados como empréstimos de longuíssimo prazo, com parte da cobrança prevista apenas para 2034 e possibilidade de quitação até 2044.

A operação não foi anunciada ao público como um resgate de um jornal em dificuldades. O Estadão não informou aos assinantes quem eram os financiadores por trás da injeção de dinheiro. Segundo documentos obtidos pelo Metrópoles, os investidores foram convencidos de que São Paulo, maior estado do Brasil, não deveria ficar restrito à influência de apenas um grande jornal impresso, a Folha de S.Paulo, no debate político e econômico. A explicação oficial era sobre pluralismo, não sobre salvação financeira.

Mas a operação trouxe efeitos concretos sobre o comando do jornal. Os financiadores passaram a ocupar espaço no processo decisório do Estadão, do conteúdo a decisões administrativas. Entre as exigências dos investidores esteve a saída da família Mesquita da vaga de CEO, um posto diretamente ligado à linha editorial. Representantes dos investidores entraram no conselho de administração. Marcos Bologna, sócio e CEO da Galápagos, assumiu espaço na estrutura de comando da empresa, simbolizando a nova fase do Estadão.

Erick Bretas, que assumiu a presidência executiva do jornal em 2024, defendeu a operação. Ele afirmou que o serviço de agente fiduciário é dos mais simples do mercado de capitais, quase equivalente ao de um despachante. Os problemas da Trustee DTVM, segundo Bretas, foram na gestão de fundos, não na prestação desse serviço básico. A Trustee, porém, é investigada nas operações Compliance Zero e Carbono Oculto. Bretas tem passagem pelo Grupo Globo, onde foi diretor do Globoplay e dirigia a área de produtos digitais e canais pagos antes de sair da empresa após 26 anos.

Um ano depois de participar do socorro financeiro ao Estadão, a Cosan entrou em recuperação judicial e parte da empresa foi comprada por André Esteves, dono do BTG. Suzano e Safra participaram da operação por outra via, investindo em publicidade, não na estrutura das debêntures. O aporte, segundo documentos, não teve natureza de patrocínio publicitário, mas de socorro financeiro. Nas redes sociais, o CEO do Estadão ataca diariamente o Supremo Tribunal Federal, com foco especial na relação de ministros da Corte, como Alexandre de Moraes e Dias Toffoli, com o Banco Master. A operação levanta questões sobre como investidores privados passam a exercer influência sobre a gestão e a linha editorial de um dos jornais mais tradicionais do Brasil.