Warner Bros. Discovery dice que oferta de Paramount podría superar la de Netflix

La batalla por Warner Bros. Discovery entró en una nueva fase el martes cuando la empresa anunció que una oferta revisada de Paramount Skydance, valorada en aproximadamente 77,000 millones de dólares, podría resultar más atractiva que el acuerdo de 72,000 millones que Netflix había cerrado en diciembre. Paramount elevó su propuesta a 31 dólares por acción, un aumento respecto a los 30 dólares anteriores, e incluyó una indemnización de 7,000 millones de dólares si los reguladores bloquean la transacción, además de cubrir los costos que Warner Bros. Discovery enfrentaría al cancelar su acuerdo con Netflix.

El consejo de administración de Warner Bros. Discovery dejó clara su posición ambigua: no ha tomado una decisión definitiva entre las dos ofertas y mantiene que el acuerdo con Netflix sigue vigente y sigue siendo recomendado. Sin embargo, la empresa señaló que continuaría negociando con Paramount, el propietario de CBS, lo que sugiere que podría estar buscando presionar al propietario de la cadena para que aumente aún más su oferta. Netflix tiene cuatro días hábiles para presentar una contraoferta si el consejo decide avanzar con la propuesta de Paramount. Los analistas de MoffettNathanson sugieren que una oferta de alrededor de 34 dólares por acción podría poner fin a esta guerra de ofertas.

Esta competencia feroz tiene raíces que se remontan a finales de 2025, cuando Paramount hizo una oferta no solicitada para comprar toda la empresa. En octubre, Warner Bros. Discovery anunció públicamente que estaba explorando sus opciones, lo que en Wall Street significa abrir el proceso de venta. Durante los meses siguientes, Paramount y Netflix intercambiaron ofertas competitivas cada vez más altas. Netflix finalmente cerró su acuerdo en diciembre, pero Paramount no se desanimó y continuó presentando propuestas no solicitadas. El 20 de enero, Warner Bros. Discovery anunció que había llegado a un acuerdo definitivo con Netflix, pero el anuncio de este martes demuestra que la competencia aún no ha terminado.

Paramount Skydance está dirigida por David Ellison, hijo del multimillonario Larry Ellison, cofundador de Oracle. Los Ellison son los accionistas mayoritarios de Paramount, y Larry Ellison mantiene una relación cercana con el presidente Donald Trump. Cuando Warner Bros. Discovery rechazó múltiples ofertas de Paramount en los días previos al anuncio de este martes, Paramount intensificó sus esfuerzos en lo que se convirtió en un intento de adquisición hostil. En respuesta, Netflix modificó su oferta para que fuera completamente en efectivo, una medida que muchos ven como una defensa contra el interés de sus rivales.

La aprobación regulatoria presenta un obstáculo significativo para cualquiera de los acuerdos. Algunos expertos en antimonopolio han argumentado que la fusión de Netflix y Warner Bros. Discovery podría ser bloqueada por sus propios méritos. John Mark Newman, exalto funcionario antimonopolio que trabajó tanto en el Departamento de Justicia como en la Comisión Federal de Comercio, declaró que la fusión "no es necesaria" y que "debería suscitar serias preocupaciones y que probablemente sea impugnada y bloqueada". Newman argumentó que el bloqueo de esta fusión beneficiaría no solo a los consumidores, sino también a productores, directores, actores y propietarios de salas de cine.

La relación de Trump con los Ellison añade otra capa de complejidad política. A principios de este mes, Trump declaró a NBC News que tenía intención de mantenerse al margen de la situación. Sin embargo, a principios de esta semana pidió a Netflix que despidiera a Susan Rice, exasesora de la Administración Biden, de su junta directiva, o "pagaría las consecuencias". Netflix se ha negado a comentar sobre las últimas novedades.

Netflix ha mantenido que cualquier acuerdo con Warner Bros. Discovery beneficiaría a los consumidores al reducir los costos de los servicios de streaming combinados. Ted Sarandos, codirector ejecutivo de Netflix, ha argumentado que el acuerdo crearía puestos de trabajo y generaría más crecimiento económico. Sarandos ha defendido que el acuerdo no es una fusión típica en el sector de medios, donde se termina con "dos de cada cosa", sino que Netflix está comprando activos que no posee y seguirá invirtiendo en ellos. También ha abordado las preocupaciones de que Netflix no mantendría el plazo de 45 días para el estreno en salas de las películas de Warner Bros., argumentando que el acuerdo será mejor para Hollywood.

Los accionistas de Warner Bros. Discovery votarán sobre la transacción pendiente el 20 de marzo. Independientemente de lo que decida el consejo, el acuerdo debe ser aprobado por los reguladores gubernamentales, una situación complicada por la relación política actual. La próxima semana podría traer una contraoferta de Netflix, o el consejo podría decidir avanzar con Paramount, pero la aprobación regulatoria sigue siendo el verdadero obstáculo que cualquier acuerdo debe superar.