Trump pressiona Fed sobre habitação enquanto custos de imóveis disparam nos EUA

A crise da moradia nos Estados Unidos virou arma política. Desde o início de 2020, os preços das casas subiram quase 55%, enquanto os aluguéis dispararam mais de 35% no mesmo período. Milhões de americanos que historicamente dedicam cerca de um terço de sua renda ao pagamento de moradia agora enfrentam uma realidade muito mais dura. O presidente Trump, reconhecendo o risco político dessa frustração crescente, intensificou nos últimos meses uma ofensiva dupla: pressionar o Federal Reserve para cortar juros rapidamente e anunciar uma série de políticas próprias para tornar casas mais acessíveis.

Nas últimas três semanas, assessores de Trump se reuniram repetidamente para alinhar ideias que pudessem ajudar americanos a comprar ou vender imóveis com menos dificuldade. As propostas incluem medidas para aumentar a construção habitacional, reduzir taxas hipotecárias, aliviar impostos sobre vendas de propriedades e permitir que famílias usem recursos destinados à educação e aposentadoria como entrada para compra de casa. O presidente já revelou algumas políticas, como um esforço para usar instrumentos do governo federal para forçar a queda dos custos das hipotecas. Mas essas discussões, segundo quatro pessoas familiarizadas com o assunto que falaram sob anonimato, esbarraram em obstáculos políticos conhecidos. Algumas propostas parecem exigir aprovação de um Congresso profundamente dividido, enquanto outras ainda carecem de detalhes ou não foram finalizadas.

Há também falta de consenso dentro do próprio governo sobre a necessidade de uma ofensiva ampla na área de habitação. Alguns integrantes argumentam que os custos inflados são principalmente um problema de estados governados por democratas — um argumento recorrente na Casa Branca sobre economia, embora aluguéis altos, hipotecas caras e outras restrições sejam problemas nacionais e apartidários. Trump manifestou frequentemente o desejo de agir rapidamente, mas algumas das reformas mais agressivas analisadas por seus assessores podem levar anos para produzir resultados. Isso complica o cálculo político do presidente, que reconhece que seu partido corre o risco de sofrer uma derrota nas eleições de meio de mandato se a inflação continuar alta e milhões de americanos enfrentarem o peso adicional do aumento nos custos de planos de saúde. Davis Ingle, porta-voz da Casa Branca, afirmou que Trump está comprometido em tornar mais fácil e acessível alcançar o sonho americano da casa própria, eliminando burocracias desnecessárias, aumentando a oferta e reduzindo custos.

O contraste entre o discurso e as ações do governo é notável. Ao longo de seu primeiro ano no cargo, Trump e seus assessores adotaram uma postura contraditória sobre habitação. Prometeram reduzir custos para ajudar compradores e inquilinos, ao mesmo tempo em que avançaram para cortar uma ampla gama de programas federais de habitação, especialmente os que oferecem vales-aluguel, ajuda com contas de serviços públicos e outros auxílios a pobres e sem-teto. O presidente também culpou repetidamente imigrantes em situação irregular pelo aumento dos custos habitacionais, como parte de sua justificativa para deportações em massa. Economistas rejeitam amplamente essa caracterização, apontando sobretudo a persistente escassez de moradias no país. Ainda assim, Trump repetiu suas alegações, chegando a atribuir o aperto habitacional a uma "invasão colossal da fronteira" em um discurso econômico no mês passado.

A pressão sobre o Federal Reserve tornou-se cada vez mais agressiva. Trump passou meses culpando o Fed pela turbulência no mercado imobiliário, afirmando que o presidente do banco central, Jerome Powell, é o motivo pelo qual "as pessoas não conseguem obter uma hipoteca". Com o mandato de Powell previsto para terminar em maio, Trump deixou claro que pretende escolher um substituto que reduza as taxas de juros de forma rápida e significativa. Powell revelou no domingo que o governo Trump também abriu uma investigação criminal contra ele e o banco central, descrevendo a iniciativa como uma tentativa de pressionar o Fed a cortar juros. O contra-ataque do presidente do Fed surpreendeu o mercado e amealhou uma onda de apoio à independência da autoridade americana, inclusive entre republicanos no Congresso, o que pode dificultar os planos de Trump para o sucessor de Powell.

As políticas anunciadas por Trump refletem essa urgência. O presidente anunciou que impediria investidores institucionais, incluindo empresas como a Blackstone, de comprar casas unifamiliares. Dias depois, ordenou que a Fannie Mae e a Freddie Mac, gigantes do financiamento imobiliário ainda sob controle federal desde a crise de 2008, comprassem até US$ 200 bilhões em títulos hipotecários. Foi uma tentativa explícita de reduzir os custos das hipotecas, que permanecem elevados há anos. Trump afirmou nas redes sociais que isso faria as taxas hipotecárias caírem, os pagamentos mensais caírem e tornaria o custo de possuir uma casa mais acessível. Analistas permaneceram cautelosos quanto às implicações de longo prazo dessas compras de títulos, que já haviam levado a Fannie Mae e a Freddie Mac a dificuldades antes da crise financeira de 2008.

O Fed não define diretamente os custos das hipotecas, mas suas ações influenciam o crédito em toda a economia, inclusive os títulos do governo que ajudam a determinar os juros de um financiamento típico de 30 anos. Matthew Martin, economista dos Estados Unidos na Oxford Economics, alertou que os mercados podem não reagir de maneira a reduzir imediatamente os custos de empréstimos de longo prazo, incluindo hipotecas de 30 anos. Se o banco central dos EUA agir de forma agressiva demais, o efeito sobre a habitação pode ser o oposto, pois taxas muito baixas podem alimentar a inflação em toda a economia. Martin avalia que o governo de Trump precisa pensar de forma mais abrangente, especialmente estimulando a construção de mais moradias no país. Sem uma expansão realmente grande no número de unidades habitacionais em todo o país, não haverá queda nos preços das casas, porque a demanda ainda é relativamente forte. Trump planeja apresentar os detalhes completos de sua estratégia para habitação em um discurso diante da elite econômica em um fórum em Davos, na Suíça, ainda neste mês.