Nokia regresa al Euro Stoxx 50 mientras Volkswagen pierde su lugar en el índice

La recomposición del Euro Stoxx 50 que entra en vigor el 21 de septiembre marca un punto de inflexión en los mercados europeos: Nokia regresa al índice tras un año de ausencia, mientras Volkswagen cede su lugar. El cambio refleja dos historias opuestas sobre dónde fluye el capital en la Europa contemporánea.

Nokia ha visto sus acciones más que duplicarse en los últimos doce meses. Los inversores han apostado por la estrategia de la empresa finlandesa de equipos para redes móviles en torno a la inteligencia artificial y la infraestructura en la nube. Esa recuperación le devuelve un asiento en el principal índice bursátil de la zona euro, que Stoxx Ltd. anunció en su revisión anual. Junto a Nokia, la empresa francesa de servicios públicos Engie SA también entrará en el índice. Wolters Kluwer, la compañía holandesa de servicios de información, saldrá de él.

La caída de Volkswagen cuenta una historia diferente. El fabricante alemán ha enfrentado un año de debilidad sostenida en el precio de sus acciones. La competencia procedente de China se ha intensificado. Los costos siguen siendo un problema que la empresa no ha logrado resolver de manera convincente. Y la transición hacia los vehículos eléctricos ha resultado costosa, consumiendo recursos sin que los resultados financieros reflejen aún esa inversión. Su salida del índice deja a BMW, Mercedes-Benz y Ferrari como los únicos fabricantes de automóviles que permanecen en el Euro Stoxx 50 desde su creación en febrero de 1998.

Engie, por su parte, ha subido casi un 40% en valor durante el último año. La empresa de servicios públicos revisó al alza sus previsiones de beneficios a finales de julio, beneficiándose de múltiples vientos a favor: la volatilidad del mercado vinculada al conflicto en Medio Oriente, la demanda global impulsada por el auge de la inteligencia artificial, una adquisición importante en el Reino Unido y las fluctuaciones en los tipos de cambio. Wolters Kluwer, en cambio, ha caído junto con un descenso más amplio de valores que podrían verse amenazados por los avances en inteligencia artificial.

Los cambios no se limitan al Euro Stoxx 50. Stoxx Ltd. también anunció modificaciones en el índice Stoxx 600, que incluye la incorporación de dos bancos griegos, Piraeus Bank SA y Alpha Bank SA. El operador aeroportuario alemán Fraport y la cadena minorista británica JD Sports Fashion Plc saldrán del índice.

La importancia de estos cambios va más allá de la reputación corporativa. La creciente popularidad de los fondos pasivos indexados significa que la pertenencia a un índice clave es cada vez más determinante para el flujo de capital hacia una acción. Cuando un fondo indexado compra todas las acciones de un índice de manera automática, la inclusión en ese índice puede impulsar una demanda significativa. Esto amplifica el impacto de las decisiones de Stoxx Ltd. en los precios reales de las acciones.

El año anterior, Stellantis NV, cuyas marcas incluyen Fiat y Jeep, había salido del Euro Stoxx 50. Un cambio polémico en la dirección ejecutiva y la imposición de aranceles estadounidenses contribuyeron a la caída de su precio. Ahora, con Volkswagen fuera y solo tres fabricantes de automóviles permaneciendo en el índice, la industria automotriz europea enfrenta un momento de reckoning visible en los mercados de capital.