Ibovespa sobe discretamente; Cemig desaba 9,71% com temores de federalização

A bolsa brasileira fechou quarta-feira com ganhos modestos, o Ibovespa subindo 0,33% para 126.035,3 pontos, mas a sessão revelou uma divisão clara entre otimismo externo e preocupações domésticas. Na máxima do dia, o índice tocou 126.875,11 pontos — o maior nível intradia desde julho de 2021 — antes de recuar, sinalizando que nem mesmo a perspectiva favorável de estabilização dos juros americanos conseguiu sustentar o movimento de alta com força total.

O cenário externo tem sido o principal motor da bolsa paulista nas últimas semanas. A queda nos rendimentos dos títulos do Tesouro norte-americano, alimentada por dados de inflação ao consumidor mais fracos nos EUA e alguma acomodação no mercado de trabalho, criou um ambiente menos restritivo para ativos de risco. Em novembro, o Ibovespa acumula alta superior a 11%, e investidores estrangeiros voltaram a trazer dinheiro para o Brasil — 12,4 bilhões de reais entraram no mercado secundário até o dia 20, revertendo três meses consecutivos de saídas. Estrategistas do Itaú BBA interpretam esse movimento como o disparo da tradicional alta de fim de ano, com a bolsa agora livre para subir sem obstáculos imediatos.

Mas o otimismo encontra resistência em casa. No começo da tarde, o governo divulgou suas projeções fiscais para 2023: déficit primário de 177,4 bilhões de reais, equivalente a 1,7% do PIB, resultado pior do que o previsto em setembro. Alberto Ramos, diretor de pesquisa macroeconômica para América Latina do Goldman Sachs, interpretou o anúncio como sinal de que a administração tem pouca inclinação para conter despesas, muito menos cortá-las, e que derrapagens orçamentárias tendem a ser acomodadas através de déficits maiores. Essa tensão entre o alívio externo e a preocupação fiscal doméstica marcou toda a sessão.

O maior drama do dia foi a Cemig. A empresa de energia elétrica de Minas Gerais desabou 9,71%, fechando a 11,35 reais, após discussões sobre uma possível federalização de seus ativos. O presidente do Senado, Rodrigo Pacheco, revelou que conversou com o governador Romeu Zema sobre uma proposta que incluiria a federalização de ativos como Copasa, Cemig e Codemig como forma de pagamento da dívida de aproximadamente 160 bilhões de reais do estado. Zema, em entrevista separada, afirmou que ainda não há nada definido sobre a federalização da Cemig, mas o mercado já precificava o risco. A Copasa também caiu, recuando 2,83%.

Entre as maiores empresas do índice, a Vale recuou 1,10% para 74,85 reais, interrompendo cinco altas consecutivas em dia de ajustes técnicos, apesar do avanço dos futuros do minério de ferro na Ásia. A Petrobras cedeu 0,17%, a 35,16 reais, em dia de queda do petróleo no exterior, embora o barril tenha encerrado longe de sua mínima diária. Investidores aguardam o plano estratégico 2024-2028 da Petrobras, que será divulgado na sexta-feira após discussões com o presidente Luiz Inácio Lula da Silva.

Os ganhos do dia vieram de setores específicos. A Marfrig subiu 5,58% para 8,90 reais, renovando máxima intradia em cerca de um ano, após anunciar plano de recompra de até 31 milhões de ações — 9,30% dos papéis em circulação — e receber recomendação de compra do Bank of America com preço-alvo de 13 reais. A JBS avançou 4,04%. As Lojas Renner valorizaram-se 4,03% para 14,98 reais, ampliando ganhos de novembro que já somam cerca de 22%, embora o papel ainda acumule perdas de mais de 24% no ano. O IRB subiu 6,19%, tocando máximas desde o final de agosto. Os bancos também contribuíram: Itaú Unibanco ganhou 0,62% e Bradesco subiu 2,08%, reforçando o índice junto com a B3, que se valorizou 1,4%.

O volume financeiro da sessão somou 27 bilhões de reais. Wall Street fechou em alta na véspera do feriado de Ação de Graças, deixando a B3 sem a referência do mercado norte-americano na quinta-feira. O rendimento do Treasury de 10 anos marcava 4,41% no final do dia. Enquanto isso, o Senado aprovou nesta quarta-feira o parecer favorável à taxação de fundos exclusivos e offshores, além do projeto que regulamenta apostas esportivas — ambas as propostas seguem para o plenário. O cenário permanece em suspenso: otimismo externo versus preocupações fiscais internas, com a bolsa oscilando entre máximas históricas e temores sobre a sustentabilidade do movimento.