Ibovespa sobe 2,41% com recompra de títulos dos EUA após 11 quedas

O Ibovespa respirou fundo nesta quarta-feira após onze pregões seguidos de queda. O índice fechou em alta de 0,90%, alcançando 167.830 pontos, com giro de cerca de 18 bilhões de reais — um movimento modesto em volume, mas significativo em direção. Na máxima do dia, chegou aos 170 mil pontos.

A recuperação foi puxada pelos pesos pesados do mercado. Vale valorizou-se mais de 2,5%, enquanto Petrobras e o setor bancário também subiram, carregando o índice para cima. Mas o que realmente moveu o pregão veio de fora — especificamente, de Washington. O Tesouro americano anunciou uma recompra ativa de títulos de longo prazo, um movimento que funciona como uma injeção de demanda artificial no mercado de renda fixa dos EUA. Quando o governo compra esses papéis, força os preços para cima e, consequentemente, os rendimentos para baixo. Rebecca Nossig, estrategista de ações da Nomad, explicou o mecanismo: preço e taxa de retorno caminham em direções opostas, então a recompra pressiona os yields para baixo.

Com os rendimentos americanos caindo, o dólar recuou frente ao real e a outras moedas globais. Isso abriu a porta para o capital estrangeiro voltar ao Brasil. Nas últimas semanas, o fluxo de investidores externos tinha sido negativo — em agosto, até a última sexta-feira, a saída acumulada era de 18,1 bilhões de reais. Nesta quarta, a maré virou, ainda que temporariamente.

Mas a tarde trouxe nuances. A ata da última reunião do Federal Open Market Committee mostrou que membros do comitê mantêm a possibilidade de alta de juros se a inflação persistir. Quando o chairman do Fed, Kevin Warsh, não fez comentários adicionais, os títulos mais longos voltaram a acelerar. Luis Ferreira, diretor de investimentos do private banking suíço EFG, leu a situação com ceticismo: apesar do tom hawkish das minutas, dados mais fracos de emprego, inflação contida e vendas no varejo fracas limitam o peso prospectivo do documento. Sua conclusão: o Fed não subirá taxas em setembro nem outubro, apenas em dezembro.

A questão que paira é se essa alta durará. Gustavo Bertotti, head de renda variável da Fami Capital, foi direto: o movimento de hoje está longe de representar uma reversão de tendência. O ambiente geopolítico segue desfavorável — os conflitos inacabados entre EUA e Irã no Oriente Médio continuam afastando investidores de mercados mais arriscados. E há o fator Brasil. A renda variável brasileira permanece refém das decisões de política monetária que virão após as eleições do próximo ano, enquanto o cenário macroeconômico se deteriora: expectativas de inflação desancoradas, preocupações com a agenda fiscal e incerteza sobre a trajetória dos juros.

Os números recentes pintam o contexto. Nos últimos onze pregões, o Ibovespa acumulou queda de 6,55% — a maior série de perdas diárias consecutivas desde 2023. A saída de capital externo, as incertezas eleitorais e as dúvidas sobre os juros futuros formaram a tempestade. Gabriel Mollo, analista da Daycoval Corretora, resumiu a divisão do mercado: de um lado, a desaceleração da atividade que favoreceria novos cortes da Selic; do outro, o prêmio de risco elevado provocado pelo cenário fiscal e eleitoral. Nesta quarta, o primeiro lado venceu — mas por quanto tempo é a pergunta que ninguém consegue responder com segurança.