Fed alivia tensões e café sobe 7,7%; algodão, açúcar e cacau também avançam

Na segunda-feira, o Federal Reserve ofereceu ao mercado financeiro exatamente o alívio que os investidores precisavam ouvir. Os sinais vindos do banco central americano sobre a próxima rodada de aumentos de juros — que será de 0,75 ponto percentual, menor do que muitos temiam — abriram espaço para que os preços das commodities agrícolas recuperassem o fôlego. O café arábica, que havia despencado na semana anterior, subiu 7,7% nesta sessão, com os contratos para setembro fechando a US$ 2,152 por libra-peso, um ganho de 1.540 pontos. Algodão, açúcar, cacau e suco de laranja também avançaram, puxados pela mesma onda de otimismo que varreu os mercados.

Mas o analista Eduardo Carvalhaes, especialista em café, vê nessa recuperação algo menos notável do que a queda que a precedeu. A semana anterior havia sido brutal: o café havia perdido cerca de 2 mil pontos, uma retração que Carvalhaes considera o verdadeiro sinal de alerta. O que o preocupa ainda mais é o estado dos estoques certificados pela bolsa de Nova York. Na última sexta-feira, o volume chegava a apenas 740 mil sacas — um terço do que havia um ano antes. Estamos no meio do verão americano, época em que os estoques deveriam estar crescendo em preparação para o inverno, quando o consumo sobe. Em vez disso, os armazéns seguem perigosamente vazios.

Carvalhaes aponta para um cenário climático que adiciona camadas de risco a essa equação já frágil. A onda de calor que varreu a Europa na última semana foi devastadora: incêndios em cascata e mais de mil mortos. Esse tipo de evento climático extremo levanta uma questão incômoda sobre o que esperar da próxima safra brasileira em 2023. Se as condições climáticas não forem favoráveis e a produção prevista não se concretizar, o mercado global de café não terá para onde se virar. "Estamos andando em cima de uma lâmina", resume o analista.

O cacau também subiu com a notícia do Fed, embora de forma mais modesta. Os contratos para setembro avançaram 0,34% (US$ 8 por tonelada), chegando a US$ 2.329 por tonelada, enquanto os papéis para dezembro subiram 0,42% (US$ 10), a US$ 2.366 por tonelada. Mas operadores do mercado reconhecem que o ganho foi contido por uma preocupação maior: o medo de uma recessão global que poderia comprimir a demanda pela amêndoa. Esse receio mantém um teto sobre qualquer valorização mais agressiva.

O açúcar encontrou suporte em um lugar inesperado: o petróleo. Os contratos para outubro fecharam em alta de 0,8%, a 19,41 centavos de dólar por libra-peso, enquanto os papéis para março de 2023 subiram 0,7%, a 19,53 centavos. O barril de Brent, referência internacional, avançava mais de 4% nesta segunda-feira, chegando a US$ 105,31, impulsionado por preocupações com o fornecimento à Europa após sinais da Gazprom de que pode não conseguir atender à demanda. Quando o petróleo sobe, o etanol fica mais competitivo, o que incentiva as usinas brasileiras a desviarem mais cana para a produção de biocombustível em detrimento do açúcar.

O algodão acompanhou essa dinâmica do petróleo. Os contratos para dezembro, os mais negociados em Nova York, fecharam em alta de 4,84% (429 pontos), a 93 centavos de dólar por libra-peso. A commodity havia acumulado quedas significativas nas semanas anteriores, e com a falta de grandes novidades macroeconômicas nesta segunda-feira, os investidores aproveitaram para aumentar suas posições no mercado da pluma. A recuperação, porém, é mais um respiro do que uma reversão de tendência — o algodão continua pressionado pelas mesmas incertezas que afetam todo o complexo de commodities agrícolas.