Estrangeiros aportam R$ 10,4 bi na B3 em semana histórica de rali

A bolsa brasileira viveu uma semana de movimento extraordinário entre 19 e 23 de janeiro, e os números refletem a intensidade do fenômeno. Investidores estrangeiros despejaram R$ 10,4 bilhões no mercado de ações já listadas da B3 — o maior fluxo semanal em 271 semanas, remontando a novembro de 2020, quando R$ 13,7 bilhões entraram em um período em que o Ibovespa subiu 3,76%. Desta vez, o índice ganhou mais de 14 mil pontos, acumulando alta de 8,53% e renovando sucessivos recordes. Na última sexta-feira daquela semana, apenas um dia, os estrangeiros aportaram R$ 2,0 bilhões enquanto o índice subia 1,86%. Até terça-feira seguinte, o Ibovespa já havia ultrapassado os 183 mil pontos na máxima intradiária.

O movimento não é isolado. A bolsa brasileira está capturando uma onda muito mais ampla de realocação de capital global. Fundos internacionais dedicados a mercados emergentes receberam US$ 17,5 bilhões em janeiro — cifra que supera os US$ 13,1 bilhões de dezembro de 2025 e os US$ 9 bilhões de novembro. Esses fluxos de janeiro já representam quase metade de todo o capital que entrou em fundos de mercados emergentes durante 2025, que totalizou US$ 36,7 bilhões. O Brasil está no centro dessa reorientação: a alocação de fundos emergentes globais em ações brasileiras fechou dezembro em 6,4%, acima dos 5,6% do final de 2024, e analistas do BTG Pactual estimam que esses fundos agora estejam posicionados acima da média de mercado em Brasil em 200 pontos-base.

Os nomes que atraem esse capital estrangeiro são conhecidos. A equipe de estratégia em ações do BTG Pactual, liderada por Carlos Sequeira, identificou que as maiores compras estrangeiras em 2026 estão concentradas em Vale, Petrobras, MBRF, Prio e Eneva. O apetite por essas ações reflete tanto a busca por retorno quanto a fuga de ativos americanos em um contexto de incerteza global.

O quadro doméstico, porém, conta uma história diferente. Enquanto estrangeiros compravam, investidores institucionais locais — fundos de pensão, fundos de investimento — foram vendedores expressivos. Entre 19 e 23 de janeiro, essa categoria retirou R$ 6,4 bilhões da B3, com saídas de R$ 914,3 milhões apenas na sexta-feira. No acumulado de janeiro, o déficit dessa categoria chegou a R$ 10,0 bilhões. Investidores individuais também fugiram, retirando R$ 3,1 bilhões na mesma semana e R$ 2,7 bilhões no mês.

Apesar das saídas locais, o ritmo de retiradas está mais moderado do que em períodos anteriores, segundo analistas do BTG. Há uma lógica por trás dessa moderação: com a taxa Selic prevista para cair de 15% para 12% até o final de 2026, a renda fixa perde atratividade relativa. Esse cenário sugere que capital local pode eventualmente retornar para ações, equilibrando o fluxo que hoje é dominado por compradores estrangeiros. O superávit mensal de janeiro já soma R$ 17,7 bilhões, com a semana de rali respondendo por quase 59% desse total — um indicador de como a volatilidade se concentra em períodos curtos de apetite intenso.