El bitcoin revive con subidas del 25% entre dudas sobre las finanzas estadounidenses

El bitcoin despertó esta semana de un letargo que duraba meses. La criptomoneda más importante del mundo subió casi un 25% en apenas unos días, rozando los 80.000 dólares, en lo que representa su mejor semana en tres años. No fue un movimiento aislado: el ether subió 30%, ripple disparó un 50%, y otras monedas digitales como solana, dogecoin y cardano ganaron terreno similar. El mercado cripto entero parecía respirar de nuevo.

Detrás de este rebote hay una tormenta que se está gestando en las finanzas estadounidenses. La rentabilidad de los bonos a largo plazo se disparó en las últimas semanas, forzando al Tesoro a intervenir comprando deuda para intentar calmar los mercados. Mientras tanto, el dólar perdía valor. El contexto es inquietante: Estados Unidos acaba de superar los 40 billones de dólares en deuda, y los déficits constantes no dan señales de detenerse. En un entorno donde la inflación sigue siendo alta, la pregunta que flota en el aire es cómo se financiarán estas intervenciones. ¿Más deuda? ¿Más emisión de dinero?

Esta incertidumbre es exactamente donde el bitcoin gana atractivo. A diferencia del dólar, que puede imprimirse sin límite, el bitcoin tiene una oferta fija. En su concepción original, la criptomoneda fue presentada como un refugio contra el sistema financiero tradicional, una alternativa para quienes desconfían de la capacidad de los gobiernos para mantener el valor de sus monedas. Thomas Perfumo, economista jefe de la plataforma Kraken, lo resume así: el Tesoro está indicando claramente que no está satisfecho con las condiciones del mercado y que pretende ampliar su intervención. Si eso no funciona, probablemente buscará expandir la oferta monetaria, la vía que garantiza el éxito pero que erosiona el valor de la moneda existente.

Los inversores minoristas, que habían huido de las criptomonedas durante meses en busca de opciones menos volátiles, comenzaron a regresar. Las entradas en fondos cotizados de bitcoin alcanzaron máximos de diez meses, con casi 2.000 millones de dólares netos en la última semana según Bloomberg. Los grandes tenedores también se movieron: aprovechando los precios bajos de los últimos dos meses, acumularon compras por unos 2.750 millones de dólares.

Pero hay otro factor que aceleró el movimiento: lo que los analistas llaman un short squeeze. Muchos inversores habían apostado a que el bitcoin caería, tomando posiciones cortas. Cuando los precios comenzaron a subir, estos bajistas se vieron obligados a comprar criptomonedas para cerrar sus posiciones y evitar pérdidas mayores. En apenas dos o tres días, se liquidaron posiciones cortas por unos 4.000 millones de dólares. Esa compra forzada creó más presión alcista, acelerando el movimiento inicial. Javier Molina, analista sénior de eToro, estima que esto explica buena parte de la velocidad de la subida.

Hay un tercer factor en juego: la regulación. La Clarity Act, una propuesta pendiente de aprobación que buscaría clarificar el marco regulatorio de las criptomonedas, ha mejorado las expectativas del sector. Donald Trump ha indicado que quiere acelerar su aprobación, lo que ha alimentado el optimismo entre los inversores.

Pero los analistas advierten cautela. El bitcoin sigue un 20% por debajo de sus máximos de enero y un 40% por debajo de los récords de hace un año. La pregunta ahora es si este rebote es el comienzo de un nuevo ciclo alcista o simplemente un movimiento de corta duración. Molina señala que las próximas semanas serán clave para consolidar la posición. Habrá que ver si el bitcoin mantiene su relación con las dudas sobre la deuda estadounidense y el dólar, y si la recuperación se sostiene cuando desaparezca el impulso del short squeeze. Jayke Kyndrede, de QCP Group, advierte que tras un movimiento tan rápido, no sería sorprendente cierta consolidación o retroceso. Por ahora, el mercado cripto ha salido del letargo. Lo que viene después dependerá de si la tormenta en las finanzas estadounidenses se intensifica o se disipa.