Consultoras proyectan euforia en mercados tras triunfo electoral del Gobierno

La victoria electoral de La Libertad Avanza en las urnas generó una expectativa inmediata entre analistas y operadores: los mercados se preparan para una jornada de movimientos fuertes, con caídas del dólar y recuperación de activos que habían sido liquidados en pánico durante las últimas semanas. El fortalecimiento del Gobierno en el Congreso, que suma 64 diputados y 13 senadores nuevos, lleva calma a inversores y empresarios. Aunque el oficialismo no cuenta con mayoría ni quórum propio, la ampliación de su bancada facilita acuerdos políticos, un objetivo también perseguido por Washington en el marco de su respaldo financiero. El Gobierno podrá blindar vetos presidenciales y bloquear intentos de juicio político, aunque las negociaciones con bloques menores seguirán siendo clave.

La consultora 1816 fue directa en su diagnóstico: "se viene una fiesta en los mercados con pocos antecedentes históricos". El análisis señala que el mercado llegó muy dolarizado a las elecciones, con posiciones cubiertas a través de operaciones spot, futuros y activos ligados al dólar. Esa concentración de apuestas en moneda extranjera, tomada como protección ante la incertidumbre electoral, ahora genera un escenario de sobrerreacción potencial. La consultora advierte que el equipo económico enfrenta una disyuntiva inmediata: puede poner un piso al tipo de cambio comprando dólares para evitar una apreciación excesiva y comenzar a acumular reservas, o puede castigar a quienes apostaron en contra de la continuidad de las bandas establecidas por el Banco Central ($936 a $1.494).

Desde Delphos observan que bonos, acciones y la moneda se encontraban fuera de contexto, absolutamente sobrevendidos por el pánico que ingresó al mercado desde las elecciones de septiembre. En un contexto financiero global favorable, los activos argentinos realizarán probablemente un rápido recupero. El indicador más importante será el desplome del riesgo país, que podría dirigirse hacia los 500 puntos básicos. La consultora espera que el tipo de cambio vuelva a operar dentro de las bandas del Banco Central, aunque con volatilidad inicial significativa dada la sobre-cobertura con la que operadores ingresaron al mercado. Las acciones tienen terreno por recuperar en una región latinoamericana que brilló en 2025, y bancos y petroleras serán los vehículos que muchos inversores globales buscarán para tomar posiciones en un país que, en palabras de Delphos, "no se suicidó".

El resultado electoral es caracterizado como un "game changer" que obligará a inversores locales a revisar sus posiciones estructurales en moneda extranjera y empujará a los internacionales a mirar bonos y acciones como casos de inversión serios. Delphos sugiere mantener posiciones compradas dada la favorable posición técnica y las valuaciones atractivas en todos los activos financieros locales. Adcap Finanzas resalta el marcado optimismo reflejado en Wall Street, con alzas de acciones y fuerte apreciación de los dólares cripto, estimando que el tipo de cambio tenderá a la baja en los próximos días. La consultora proyecta que el Gobierno llegará fortalecido a negociaciones con gobernadores, que podrían comenzar tan pronto como el lunes, contando con respaldo político adicional para sostener su programa económico.

Outlier cree que bonos soberanos y acciones deberían recuperar los niveles previos a las elecciones bonaerenses e incluso superarlos, dada la posibilidad aumentada de pasar reformas en el Congreso. Las tasas en pesos descenderían por un doble efecto: disminución de la tasa externa y recuperación de la demanda de pesos, con consecuente reducción de expectativas de depreciación. El tipo de cambio mostraría una caída desde los niveles actuales, y en el corto plazo difícilmente vuelva a acercarse al techo de la banda. Sin embargo, la demanda privada podría reactivarse antes de llegar al piso, considerando la escasa oferta del agro. A largo plazo, lo decisivo será la recuperación de la demanda de pesos, lo que implicará una apreciación cambiaria.

Aldo Abram, director ejecutivo de la Fundación Libertad y Progreso, apunta que el tipo de cambio retrocederá y que "nos vamos a olvidar de hablar sobre si el techo de la banda es sostenible o no, para empezar a ver una economía que, al recuperar el financiamiento, reduce las tasas de interés y vuelve a dinamizarse". En paralelo, el apoyo de Estados Unidos parece reafirmarse. El secretario del Tesoro norteamericano, Scott Bessent, felicitó a Milei y señaló que Argentina es un aliado vital en América Latina, caracterizando los resultados como un claro ejemplo de que la política de la administración Trump de "Paz a través de la Fortaleza Económica" está funcionando. Bessent expresó que espera pasos hacia la libertad económica que atraigan inversiones del sector privado y creen empleo, trayendo prosperidad al pueblo argentino, y afirmó que bajo el liderazgo del presidente Trump, la relación entre Estados Unidos y Argentina nunca ha sido más sólida.