Caída de Nvidia arrastra a Wall Street a la baja pese a ganancias récord

El jueves fue un día de contradicciones en Wall Street. Nvidia, la empresa que ha liderado el auge de la inteligencia artificial con sus chips de procesamiento, reportó ganancias que nuevamente superaron todas las expectativas de los analistas. La compañía no solo entregó un trimestre espectacular, sino que también proyectó ingresos para el período actual que volvieron a dejar atrás las estimaciones de Wall Street. Debería haber sido un triunfo. En cambio, sus acciones se desplomaron 5.5%, su peor desempeño desde abril.

Esta caída de Nvidia arrastró consigo al mercado más amplio. El S&P 500 cerró con una pérdida de 0.5%, mientras que el Nasdaq Composite se hundió 1.2%. El Dow Jones Industrial Average fue la excepción, ganando 17 puntos. Pero la magnitud del impacto de Nvidia fue tal que, por sí sola, representó más de cuatro quintas partes de las pérdidas del S&P 500. Esto no es accidental: Nvidia es la acción más grande del mercado estadounidense por capitalización, lo que le otorga una influencia desproporcionada sobre los índices principales.

Lo que sucedió refleja un cambio fundamental en cómo los inversores perciben a la empresa. Dan Coatsworth, director de mercados de AJ Bell, lo expresó con claridad: es extraordinariamente significativo que una compañía que supera las previsiones de ingresos por miles de millones de dólares ya no logre una reacción positiva en el precio de sus acciones. Los resultados brillantes se han vuelto tan habituales para Nvidia que han perdido su capacidad de sorprender y entusiasmar al mercado. El ánimo está cambiando, señaló Coatsworth, lo que representa una modificación significativa en la confianza de los inversores.

Debajo de esta frialdad hay una preocupación más profunda. Los analistas comienzan a cuestionar si los clientes masivos de Nvidia —los gigantes de la computación en la nube que están invirtiendo decenas de miles de millones en infraestructura de IA— podrán realmente recuperar esa inversión a través de ganancias futuras en productividad. Jack Ablin, de Cresset Capital Management, señaló que aunque los resultados de Nvidia fueron buenos, los hiperescaladores están gastando mucho más de lo que ingresan. La preocupación es que si ese gasto se desacelera, afectará a todos en la cadena de suministro, y Nvidia es obviamente uno de los grandes beneficiarios de todo ese desembolso.

A pesar de los problemas de Nvidia, el mercado en general mostró fortaleza. Siete acciones subieron en el S&P 500 por cada tres que cayeron. Salesforce, que también reportó ganancias superiores a las expectativas, subió 4% después de anunciar que enviará hasta 50 mil millones de dólares a los accionistas mediante recompra de acciones e incremento de dividendos. La compañía, que ha caído casi 25% en lo que va del año debido a preocupaciones sobre competidores impulsados por IA, mostró que su propia integración de inteligencia artificial en sus productos de gestión de relaciones con clientes está funcionando. Su director ejecutivo, Marc Benioff, afirmó que la IA agencial es un impulso para el negocio.

En otros sectores, Warner Bros. Discovery reportó pérdidas de 252 millones de dólares en el cuarto trimestre, pero sus acciones apenas cayeron 0.3%. Los inversores parecen más enfocados en qué oferta de adquisición —Netflix o Paramount Skydance— aceptará finalmente la empresa. Un fondo cotizado que replica el sector de software subió 2.1% el jueves, reduciendo sus pérdidas en lo que va del año a menos de 22%.

En los mercados de materias primas, el petróleo experimentó volatilidad considerable mientras Estados Unidos e Irán mantenían conversaciones indirectas sobre el programa nuclear iraní. La posibilidad de una solución pacífica eliminaría la amenaza de guerra, que preocupa a los inversores porque podría bloquear el flujo mundial de petróleo. El ejército estadounidense ha reunido la mayor fuerza de buques de guerra y aviones en Oriente Medio en décadas. El barril de crudo de referencia estadounidense cayó brevemente a 63.60 dólares pero se recuperó, cerrando en 65.21 dólares con una ganancia de 0.3%. El crudo Brent cerró en 70.75 dólares por barril, con una caída de 0.1%. En el mercado de bonos, los rendimientos del Tesoro a 10 años bajaron a 4.01% desde 4.05% el miércoles por la noche. Un informe mostró que el número de trabajadores estadounidenses que solicitaron prestaciones por desempleo aumentó la semana pasada, pero dentro de lo esperado por los economistas y manteniéndose relativamente bajo en términos históricos.