Braskem protocola recuperação extrajudicial com dívida de US$ 10,9 bilhões

A Braskem formalizou na segunda-feira um pedido de recuperação extrajudicial para reestruturar uma dívida monumental de US$ 10,9 bilhões — o equivalente a cerca de R$ 56 bilhões. O anúncio, feito através de fato relevante, marca um ponto de inflexão para a petroquímica brasileira, que busca negociar diretamente com seus credores fora do sistema judicial tradicional, com a esperança de levar um acordo à homologação da Justiça.

O mecanismo escolhido oferece à empresa um ambiente juridicamente protegido para discutir a reestruturação de suas obrigações financeiras. Já há adesão de 39,6% dos credores ao plano. Nos próximos 90 dias, a Braskem precisa alcançar o percentual necessário para que um plano atualizado seja homologado — um acordo que, se aprovado, poderia vincular 100% dos créditos sujeitos. O plano prevê alongamento dos prazos de vencimento, um período de alívio financeiro e a possibilidade de capitalizar juros. Parte da dívida também poderá ser convertida em ações da companhia.

A empresa deixou claro que a medida tem escopo estritamente financeiro e não afeta suas obrigações com fornecedores, clientes e demais parceiros, que continuam sendo cumpridas normalmente. Ainda assim, o cenário é frágil: se não conseguir o apoio necessário nos próximos três meses, o processo pode ser convertido em recuperação judicial — um caminho mais longo e potencialmente mais prejudicial.

O caminho até aqui foi acelerado. Há pouco mais de um mês, a empresa já discutia com credores a necessidade de reestruturação. Em junho, as agências Fitch e S&P Global rebaixaram a nota da companhia, citando as dívidas e uma decisão da 2ª Vara de Falências e Recuperações Judiciais de São Paulo que havia aprovado um pedido de tutela cautelar. Esse pedido oferecia proteção contra execuções de credores por 60 dias — um prazo que expirou nesta segunda-feira sem que um acordo tivesse sido fechado. Os bancos exigiam garantias sobre ativos da própria Braskem e a contratação de um empréstimo de US$ 700 milhões. A empresa recusou.

Os problemas que levaram a Braskem a este ponto são múltiplos e profundos. O setor petroquímico global enfrenta excesso de oferta, margens comprimidas e demanda fraca. Na Braskem especificamente, o custo dos produtos vendidos consome cerca de 96% da receita líquida — uma margem que deixa pouco espaço para respirar. A estrutura de capital da empresa também se tornou um peso crescente: a Selic subiu de 2% em 2020 para 15% em março de 2026, elevando drasticamente o custo de servir a dívida. Boa parte do passivo está denominada em moeda estrangeira, expondo a companhia a flutuações cambiais.

Mas há um problema ainda maior, localizado em Alagoas. O afundamento do solo associado à exploração de sal-gema gerou um passivo bilionário que a empresa não consegue contornar. Cerca de 60 mil pessoas foram afetadas por esse fenômeno. Aproximadamente 14 mil imóveis foram condenados. Em junho, a Justiça Federal aceitou denúncia do Ministério Público Federal no caso — um desenvolvimento que fez as ações da Braskem caírem quase 15% naquele dia.

A situação se agravou ainda mais quando a joint venture Braskem Idesa, sediada no México, protocolou seu próprio pedido de recuperação judicial sob o Chapter 11 nos Estados Unidos na semana anterior. A Braskem não está sozinha em sua luta pela sobrevivência financeira, e o resultado dessa recuperação extrajudicial determinará não apenas o futuro da empresa, mas também o de milhares de pessoas cujas vidas já foram alteradas pelas consequências de suas operações.