Track&Field desafia crise do varejo com dívida zero e crescimento orgânico

Enquanto o varejo brasileiro se debate com endividamento crescente e recuperações judiciais, a Track&Field segue um caminho que soa quase herege no setor: nenhuma dívida, nenhuma fusão, nenhuma aquisição. Apenas crescimento construído internamente, loja por loja, evento por evento.

A empresa de moda esportiva, fundada em 1988 por Fred Wagner, Ricardo Rosset e Beto Azevedo como um negócio simples de vender camisetas em um colégio de elite de São Paulo, transformou-se em rede de 457 lojas espalhadas por todas as regiões do país e em Portugal. O ponto de virada foi 2011, quando adotou o modelo de franquias. Hoje, cerca de 90% das lojas são operadas por franqueados, enquanto a empresa mantém controle sobre o design, a produção e a estratégia de marca.

Os números do segundo trimestre de 2026 revelam o funcionamento dessa fórmula. As vendas ao consumidor cresceram 20,7% em relação ao mesmo período do ano anterior, alcançando R$ 493,4 milhões. A receita líquida consolidada avançou 15,5%, para R$ 279,7 milhões, e o ebitda ajustado cresceu 15,9%. Esses resultados emergem de uma disciplina financeira que o CEO Fernando Tracanella, executivo de 54 anos vindo do mercado financeiro, descreve como a chave para o desempenho. Tracanella trabalhou como CFO e líder de expansão antes de assumir o comando da empresa, e usa a palavra "consistência" repetidamente ao explicar por que a Track&Field não cai na tentação de movimentos de fusão e aquisição que marcam o setor. "Isso poderia acarretar perda de foco e choque de culturas", afirma.

A empresa vende quase exclusivamente artigos próprios, desenvolvidos internamente: camisetas, casacos e leggings feitos com materiais que oferecem leveza, secagem rápida e proteção solar. Essa especialização permite margens de lucro que consultores do setor descrevem como "muito saudáveis". Alberto Serrentino, consultor e fundador do Instituto Retail Think Tank, observa que a Track&Field é "um exemplo de empresa muito, muito consistente" na expansão, na estrutura de capital e no crescimento orgânico, com indicadores "entre os melhores do Brasil".

Recentemente, a empresa iniciou um programa de reforma de lojas que amplia o espaço expositivo e inclui cafés onde são vendidos suplementos alimentares e produtos de nutrição esportiva. Essa incursão em alimentação saudável é talvez o movimento mais próximo de uma diversificação que a Track&Field já fez. Os resultados justificam o investimento: as lojas reformadas apresentaram crescimento de vendas de 36% a 38% no segundo trimestre de 2026 em comparação anual, mais que o dobro do crescimento médio das lojas não reformadas. Tracanella descreve a reforma como cumprindo "duplo papel": resultado financeiro imediato e proteção de marca, mantendo as lojas atuais e modernas.

Outro pilar da estratégia é o ecossistema de eventos. No primeiro semestre de 2026, a empresa realizou 2.373 eventos, a maioria corridas de rua. O circuito Run Series, com 22 anos de existência, é o destaque. A empresa calcula que clientes que compram produtos e participam dos eventos apresentam um "lifetime value" — a receita que podem gerar ao longo de todo o relacionamento com a marca — mais de 50% superior ao de um cliente que apenas compra. Fred Wagner, CEO da TFSports (a plataforma digital, de eventos e experiências da empresa) e vice-presidente de estratégia, explica que o consumidor se relaciona "talvez mais profundamente com a marca" quando participa de uma corrida ou se alimenta em um dos cafés da Track&Field. Isso expande o que ele chama de "share of closet" — o espaço dedicado à empresa no guarda-roupa dos clientes.

O contexto do mercado favorece a empresa. Segundo o ranking Top 300 do Varejo Brasileiro, as vendas do segmento de moda, calçados e artigos esportivos cresceram 8,6% em 2025, acima dos 6,4% do varejo restante medido pelo IBGE. Serrentino atribui o desempenho ao "aumento do interesse das pessoas por saúde e bem-estar" e até mesmo às canetas emagrecedoras, que "empurram mais gente para a atividade física". Tracanella vê no wellness uma oportunidade duradoura: "As pessoas estão se cuidando mais e se cuidarão ainda mais, e com isso o segmento continuará crescendo." Ele destaca também a adoção crescente do vestuário esportivo no dia a dia e no trabalho, tendência conhecida como "athleisure".

A ação da Track&Field, lançada em 2020 em uma das últimas grandes ondas de IPOs da B3, debutou abaixo da faixa esperada e acumula desvalorização de cerca de 20% em 2026, apesar dos bons números operacionais. Em fevereiro, o Banco Safra recomendou a compra, prevendo potencial de alta de 27% até o fim do ano. Enquanto isso, a empresa segue seu caminho sem pressa, expandindo com disciplina e construindo marca através de eventos e experiências que transformam clientes ocasionais em participantes de uma comunidade.