Petrobras domina leilões da ANP com R$ 3,2 bi e reforça aposta em Campos

A Petrobras saiu dominante dos leilões de petróleo e gás realizados pela Agência Nacional do Petróleo, Gás Natural e Biocombustíveis na quarta-feira, comprometendo R$ 3,22 bilhões em bônus de assinatura e conquistando 21 blocos exploratórios. O desembolso representou aproximadamente 91% do total arrecadado nos dois certames — o 6º Ciclo da Oferta Permanente de Concessão e o 4º Ciclo da Oferta Permanente de Partilha — que juntos levantaram cerca de R$ 3,54 bilhões para os cofres públicos. Em termos de valor de mercado da estatal, o compromisso equivale a apenas 0,44%, segundo cálculos da XP.

O movimento mais expressivo ocorreu no leilão sob regime de concessão, onde a Petrobras garantiu 19 blocos e comprometeu R$ 2,99 bilhões. Desse montante, quatro blocos de águas ultraprofundas na Bacia de Campos concentraram nada menos que R$ 2,766 bilhões — cerca de 93% de todo o compromisso da companhia nessa rodada. Nos dois maiores lances, pelos blocos C-M-115 e C-M-161, a estatal ofereceu R$ 754 milhões por cada área, ante bônus mínimos de aproximadamente R$ 3,6 milhões. Nos blocos C-M-163 e C-M-216, foram outros R$ 629 milhões por área. Essas áreas ficam entre 115 e 140 quilômetros de Roncador e fora do polígono do pré-sal. A competição foi limitada: o consórcio TotalEnergies/QatarEnergy foi o único adversário e apresentou ofertas bastante inferiores.

Além dos 12 blocos em Campos com participação de 100%, a Petrobras também venceu sete blocos na Bacia do Ceará, na Margem Equatorial, em consórcio com a QatarEnergy, no qual a estatal detém 70%. No leilão sob regime de partilha, a companhia saiu vitoriosa em Azurita e Cruzeiro do Sul, ambos com participação de 100% e sem enfrentar concorrência. Em Azurita, na Bacia de Campos, ofereceu à União 30% do óleo-lucro, com bônus de R$ 98,4 milhões. Em Cruzeiro do Sul, no pré-sal da Bacia de Santos, a oferta foi de 15,27%, com bônus de R$ 134 milhões. Juntos, esses dois blocos somaram aproximadamente R$ 232 milhões em bônus.

O resultado reforça principalmente a exposição da Petrobras à Bacia de Campos, uma região que havia perdido espaço relativo para o pré-sal de Santos ao longo da última década. Segundo o Morgan Stanley, o compromisso de quase US$ 600 milhões apenas nos 12 blocos de Campos aponta para uma renovação do interesse exploratório da estatal naquela bacia. Cruzeiro do Sul chama atenção pelo histórico: o ativo ficou sem propostas em duas ocasiões anteriores. Em 2019, foi oferecido com bônus de R$ 1,15 bilhão e percentual mínimo de óleo-lucro de 29,5%. Em 2022, as exigências foram reduzidas para R$ 134 milhões e 14,1%, respectivamente, mas ainda assim não houve interessados. Desta vez, mantidas essas condições, a Petrobras levou o bloco.

No agregado, os números dimensionam o protagonismo da estatal. No leilão de concessão, 49 dos 308 blocos ofertados receberam propostas, gerando R$ 3 bilhões em bônus. A Bacia de Campos concentrou R$ 2,97 bilhões, ou 99% do total arrecadado nessa modalidade. Na partilha, sete dos 13 blocos ofertados foram arrematados, levantando R$ 530 milhões. A Bacia de Santos respondeu por R$ 337 milhões, ou 64% do total, enquanto Campos concentrou R$ 193 milhões. O 4º Ciclo da Oferta Permanente de Partilha teve o maior número de blocos arrematados desde o início desse modelo de oferta permanente, superando as cinco áreas adquiridas em 2025.

Apesar dos valores expressivos em termos absolutos, analistas da XP e Morgan Stanley minimizam os impactos financeiros imediatos para a Petrobras. A leitura é de que os ativos ampliam o leque de oportunidades de exploração para os próximos anos, em vez de representar uma mudança significativa na trajetória de investimentos no curto prazo. Os blocos adicionam opcionalidade futura às companhias vencedoras, mas não representam alocação de capital material nos próximos meses. Ao mesmo tempo, o movimento em Campos ganha importância estratégica: mostra uma retomada do interesse exploratório da estatal na região, enquanto a aquisição dos sete blocos no Ceará, ao lado da QatarEnergy, mantém aberta outra frente na Margem Equatorial.

Outro nome listado em Bolsa que ganhou destaque foi a PRIO, que levou os blocos Magnetita e Hematita na Bacia de Campos, com bônus somando aproximadamente R$ 95 milhões, equivalentes a cerca de 0,2% do valor de mercado da companhia. Os dois blocos ficam próximos de Wahoo e Frade. Segundo a XP, a PRIO afirmou que avaliará os recursos prospectivos das áreas e que, caso sejam confirmados com sucesso, poderão ser desenvolvidos por meio de uma conexão à FPSO Valente, no campo de Frade. O Morgan Stanley também vê os dois blocos como fonte de opcionalidade de longo prazo e considera limitadas as implicações para os investimentos da companhia no curto prazo.