Oro cae ante fortaleza del dólar y expectativas sobre decisión de la Fed

El martes, mientras los mercados globales contenían la respiración ante una reunión crucial de la Reserva Federal, el oro perdía terreno. A las 09:23 GMT, la onza de oro al contado había caído 0.2%, cotizando a 1,782.60 dólares. Los futuros estadounidenses seguían la misma trayectoria, bajando también 0.2% hasta 1,784.60 dólares. El movimiento reflejaba una realidad más amplia: el dólar se estaba fortaleciendo, y con él, el atractivo del metal precioso se desvanecía.

La razón de esta debilidad era clara para quienes seguían los mercados. Giovanni Staunovo, analista de UBS, explicaba que dos fuerzas convergentes presionaban al oro hacia abajo. Primero, la fortaleza del dólar estadounidense limitaba la demanda entre compradores que operaban con otras monedas. Segundo, las tasas de interés reales en Estados Unidos estaban subiendo, impulsadas por expectativas de que la inflación comenzaría a ceder. Cuando las tasas reales suben, los metales preciosos que no generan rendimiento se vuelven menos atractivos para los inversores. El oro se mantenía por debajo de la barrera psicológica de 1,800 dólares la onza, atrapado entre estas presiones.

Lo que realmente movía los mercados, sin embargo, era la anticipación. La Reserva Federal estaba a punto de iniciar una reunión de política monetaria de dos días. Los inversores esperaban que el banco central anunciara el fin de sus compras de bonos, un programa de estímulo que había sido fundamental para sostener la economía durante la pandemia. Ese anuncio, si llegaba, sería apenas el primer paso hacia una política más restrictiva. Lo que vendría después sería más importante aún: aumentos en las tasas de interés, probablemente durante 2022.

Staunovo advertía que los participantes del mercado estarían escrutando cada palabra de la Fed, buscando señales sobre cómo el banco central planeaba responder a la inflación elevada que había caracterizado los últimos meses. Esa incertidumbre, dijo, probablemente resultaría en movimientos de precios más grandes en los metales preciosos. Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense ya estaban subiendo levemente desde el mínimo de una semana que se había tocado en la sesión anterior, añadiendo más presión al oro.

Otros metales preciosos también sentían el peso del momento. La plata caía 0.4% a 22.21 dólares la onza. El platino retrocedía 0.2% a 928.12 dólares. Solo el paladio mostraba resistencia, subiendo 0.3% hasta 1,685.77 dólares. Pero la atención estaba puesta en el oro, ese metal que durante años había sido refugio de los inversores asustados. Ahora, con la posibilidad de que la Reserva Federal comenzara a retirar el estímulo que había inundado los mercados, ese refugio parecía menos seguro. Lo que sucediera en los próximos días en la sala de juntas de la Fed determinaría si esta caída era apenas el comienzo de una tendencia más amplia.