En los mercados financieros, el oro rara vez se mueve solo: responde a las voces de los bancos centrales, a las tensiones entre naciones y al pulso del dólar. Esta semana, el metal precioso vivió esa dualidad con claridad: primero ascendió impulsado por el miedo geopolítico en torno a Ucrania, y luego cedió ante la firmeza de la Reserva Federal, que anunció el fin de su programa de estímulos y la inminencia de alzas en las tasas de interés para marzo. El viernes, el oro cerraba su peor semana desde noviembre, atrapado entre la promesa del refugio y el peso de la realidad económica.
Oro cae a mínimo de tres semanas por fortalecimiento del dólar tras señales de la Fed
El mercado parece estar mirando al nivel de los US$ 1,800 como un imán gigante
Mark
¿Por qué el anuncio de la Fed sobre tasas de interés afecta tanto al oro? Parece un movimiento de mercado técnico, pero ¿hay algo más profundo aquí?
Mimi
El oro no genera intereses ni dividendos. Cuando mantienes oro, tu único retorno es la apreciación del precio. Pero cuando suben las tasas, de repente los bonos y otros activos comienzan a pagar rendimiento real. El costo de oportunidad de tener oro en tu cartera se vuelve más alto. Además, un dólar más fuerte hace que el oro sea más caro para los compradores en otras monedas.
Luke
Pero espera. El oro subió a máximos de dos meses a principios de semana por las tensiones en Ucrania. ¿Eso no debería seguir siendo un factor? ¿Cuánto peso tiene realmente la geopolítica versus la política monetaria aquí?
Mimi
Es una buena pregunta. Parece que el mercado cambió su enfoque. La preocupación por Ucrania fue suficiente para impulsar la demanda de refugio durante unos días, pero cuando la Fed habló, los operadores pivotearon. El análisis de Norman sugiere que el mercado está más enfocado en los rendimientos y el dólar que en el riesgo geopolítico en este momento.
Mark
Entonces el nivel de 1,800 dólares que menciona Norman, ¿es un soporte o una resistencia? ¿Qué significa que el precio esté rondando ese punto?
Luke
Eso es importante aclarar. Norman dice que actúa como un "imán" y que están rondando ese nivel, pero no especifica si es un nivel de soporte que está siendo probado o una resistencia que el precio no puede romper. Eso es una diferencia crucial para entender hacia dónde va el oro a continuación.
Mimi
Tienes razón. Lo que sí sabemos es que el oro cayó más de 3% desde sus máximos, rompiendo por debajo de promedios móviles importantes. Eso sugiere presión bajista. El nivel de 1,800 parece ser un punto de referencia que el mercado está observando de cerca.
Mark
¿Y los otros metales? ¿Por qué el paladio ganó 8% en la semana si todo está bajo presión?
Luke
Ese es un detalle interesante que la nota no explica completamente. El paladio cayó 4.1% el viernes, pero aún está arriba en la semana. Podría haber dinámicas específicas del paladio —oferta, demanda industrial— que lo desvinculan del movimiento más amplio del oro. La nota no profundiza en eso.
El Pulso
- El oro cayó a su nivel más bajo en tres semanas, perdiendo más del 3% desde los máximos alcanzados a principios de semana, cuando las tensiones en Ucrania lo habían convertido en destino de capitales temerosos.
- La Reserva Federal encendió la mecha: al reafirmar el fin de sus compras de bonos y señalar alzas de tasas para marzo, transformó el panorama para un activo que no genera rendimiento y se cotiza en dólares.
- El dólar más fuerte y los rendimientos de bonos en alza actúan como un doble peso sobre el oro, encareciendo el costo de oportunidad de mantenerlo frente a instrumentos que sí pagan intereses.
- El nivel de 1,800 dólares por onza se ha convertido en un umbral magnético que los operadores rondan sin poder romper de manera decisiva, reflejando la indecisión del mercado.
- La presión no se limitó al oro: la plata cayó 7% en la semana, el platino perdió 2% en la sesión y el paladio retrocedió más de 4%, evidenciando un reordenamiento amplio en los mercados de materias primas.
En los mercados financieros, el oro rara vez se mueve solo: responde a las voces de los bancos centrales, a las tensiones entre naciones y al pulso del dólar. Esta semana, el metal precioso vivió esa dualidad con claridad: primero ascendió impulsado por el miedo geopolítico en torno a Ucrania, y luego cedió ante la firmeza de la Reserva Federal, que anunció el fin de su programa de estímulos y la inminencia de alzas en las tasas de interés para marzo. El viernes, el oro cerraba su peor semana desde noviembre, atrapado entre la promesa del refugio y el peso de la realidad económica.
El oro tocó su punto más bajo en tres semanas el viernes, arrastrado por un dólar fortalecido tras las señales de la Reserva Federal sobre alzas de tasas en marzo. Cerraba así su peor semana desde finales de noviembre, atrapado entre la volatilidad geopolítica que lo había impulsado días antes y la realidad económica que ahora lo presionaba.
A media mañana en los mercados globales, el oro al contado retrocedía 0.4% hasta los 1,789.40 dólares la onza y los futuros cedían 0.2% a 1,790.70 dólares. El contraste con el inicio de semana era notable: las tensiones en torno a Ucrania habían llevado al metal a máximos de más de dos meses, pero desde ese pico los precios habían caído más de 3%, quebrando por debajo de sus promedios móviles de 100 y 200 días.
El giro obedeció al cambio de tono de la Fed. El miércoles, la institución reafirmó el fin de su programa de compras de bonos pandémico y señaló su disposición a elevar las tasas en marzo. Esa combinación transformó el cálculo para el oro: sin rendimiento propio y cotizado en dólares, el metal pierde atractivo cuando las tasas suben y el billete verde se aprecia.
El analista independiente Ross Norman resumió la frustración del mercado: tanto alcistas como bajistas se sentían igualmente desconcertados por los movimientos recientes. El nivel de 1,800 dólares actuaba como un imán, y los operadores seguían rondando ese umbral sin poder romperlo con convicción.
El retroceso se extendió a otros metales preciosos. La plata caía 1% en la sesión y acumulaba un descenso semanal de 7%. El platino perdía 2% y el paladio era el más golpeado, retrocediendo más de 4%, aunque aún conservaba ganancias semanales cercanas al 8%. El movimiento reflejaba un reordenamiento más amplio: en un entorno de tasas al alza y dólar fuerte, los cálculos de riesgo y rendimiento en las materias primas se reconfiguran para todos los actores del mercado.
El oro tocó su punto más bajo en tres semanas el viernes, arrastrado hacia abajo por un dólar que ganaba terreno tras las señales de la Reserva Federal sobre aumentos de tasas de interés programados para marzo. El lingote cerraba así su peor semana desde finales de noviembre, atrapado entre la volatilidad geopolítica que lo había impulsado días antes y la realidad económica que ahora lo presionaba.
A las 10:33 GMT, el oro al contado retrocedía 0.4% hasta los 1,789.40 dólares la onza, mientras que los futuros estadounidenses cedían 0.2% a 1,790.70 dólares. La caída era moderada en términos porcentuales pero significativa en contexto: apenas unos días antes, a principios de semana, el metal había alcanzado máximos de más de dos meses, impulsado por las crecientes tensiones alrededor de Ucrania y la búsqueda de activos refugio en medio de la volatilidad de mercado. Desde ese pico, los precios habían caído más de 3%, quebrando por debajo de los promedios móviles de 100 y 200 días en la última sesión.
El giro obedecía a un cambio en el sentimiento de mercado tras los movimientos de la Reserva Federal. El miércoles, la institución reafirmó su intención de terminar con el programa de compras de bonos que había implementado para contrarrestar los efectos económicos de la pandemia, y simultáneamente señaló su disposición a elevar las tasas de interés en marzo. Esa combinación de mensajes transformó el panorama para un activo como el oro, que no genera rendimiento y cuyo precio se cotiza en dólares.
Ross Norman, analista independiente, capturó la tensión del momento: tanto quienes apostaban al alza como quienes apostaban a la baja en el oro se sentían igualmente frustrados por los movimientos recientes. El mercado, observó, parecía estar fijando su atención en el nivel de los 1,800 dólares, un punto que actuaba como un imán para el precio, y los operadores seguían rondando ese umbral sin poder romperlo de manera decisiva. La fortaleza del dólar y el aumento de los rendimientos de los bonos eran los dos factores principales que presionaban al oro hacia abajo. Cuando suben las tasas de interés, el costo de oportunidad de mantener oro —un metal que no paga intereses— se vuelve más evidente para los inversores.
El retroceso no se limitaba al oro. La plata caía 1% a 22,52 dólares la onza y se encaminaba a un descenso semanal de 7%. El platino perdía 2% a 1,001.74 dólares. El paladio era el más golpeado en la sesión, retrocediendo 4.1% a 2,278.10 dólares, aunque aún acumulaba una ganancia de cerca de 8% en lo que iba de la semana. El movimiento reflejaba un reordenamiento más amplio en los mercados de materias primas, donde la perspectiva de tasas más altas y un dólar más fuerte reconfiguran los cálculos de riesgo y rendimiento.
Citas Notables
Tanto los alcistas como los bajistas se sentirán igualmente frustrados por los recientes movimientos del precio— Ross Norman, analista independiente
El mercado parece estar mirando al nivel de los US$ 1,800, que se comporta como un imán gigante para el precio— Ross Norman, analista independiente
Quieres la nota completa?
Lee el original en Diario Gestión ↗
Economy & Finance