Metales estratégicos españoles aceleran su debut bursátil impulsados por la geopolítica

Dos empresas españolas dedicadas a metales que Europa necesita desesperadamente están preparando su entrada en los mercados de valores. Cunext, fabricante de cables de cobre y aluminio con sede en Córdoba, sondea un debut bursátil y ya ha comenzado a contratar asesores financieros, según reportó Bloomberg a mediados de septiembre. Casi simultáneamente, Abenójar Tungsten, la compañía que explotará una mina de wolframio y oro en Ciudad Real, se prepara para cotizar en Londres antes de que termine el año. Ninguna de las dos operaciones está cerrada, pero ambas aceleran sus planes en un contexto donde Bruselas ha colocado las materias primas críticas en el corazón de su estrategia industrial. La geopolítica ha devuelto la minería a Europa.

Cunext es la mayor de las dos empresas, aunque permanece prácticamente desconocida para el público general. Fundada a principios del siglo pasado y controlada por Dámaso Quintana —empresario con participaciones en Arteche, Cox y el fabricante de torres eólicas marinas Haizea—, la compañía fabrica cables eléctricos y de comunicaciones a partir de cobre y aluminio en plantas ubicadas en España e Italia. En 2025 facturó más de 2.000 millones de euros, según confirmó un ejecutivo de la empresa a la agencia de noticias. Sus cables de potencia son esenciales en el sistema eléctrico, en las líneas de transporte y distribución, y en la conexión de instalaciones de energías renovables. Los cables de datos alimentan las redes de telecomunicaciones. En el sector europeo de fabricación de cables, empresas como la francesa Nexans cotizan con una capitalización de unos 6.000 millones de euros, mientras que la danesa NKT ronda los 6.700 millones de euros.

Mientras Cunext transforma una materia prima estratégica para la Unión Europea —el cobre—, Abenójar Tungsten se enfoca en extraerla. La compañía nació hace tres años de la mano de la familia García San Miguel para desarrollar el proyecto El Moto, una explotación de wolframio y oro en la provincia de Ciudad Real. El año pasado Abenójar ejecutó un cambio de estructura societaria, pasando de sociedad limitada a anónima, un requisito indispensable para cotizar en bolsa. La inversión inicial en el proyecto ronda los 200 millones de euros según el estudio de viabilidad que la firma publicó hace semanas, y la producción no comenzará hasta principios de 2029, con una capacidad de procesamiento de 1,5 millones de toneladas anuales. La Unión Europea ya la ha designado como proyecto estratégico. Abenójar trabaja en su colocación con Bank of Montreal, Deutsche Bank y Peel Hunt, y el anuncio podría producirse en las próximas semanas.

El wolframio es el metal con el punto de fusión más alto, crucial para sectores que la UE considera vitales: energías renovables, tecnología aeroespacial y defensa. China concentra la mayoría de la producción mundial y suministra el 30 por ciento de lo que llega a Europa, según un informe del Tribunal de Cuentas Europeo publicado en abril. Un mes después, Bruselas preseleccionó el wolframio, las tierras raras y el galio para su primera reserva coordinada de minerales críticos, apuntando también hacia magnesio, germanio y grafito. Los precios de estos materiales se han disparado: la cotización del wolframio se ha multiplicado por seis en los últimos dieciocho meses.

La Comisión Europea ha declarado estratégicos 47 proyectos de materias primas críticas en 13 países, siete de ellos en España. El Consejo de Ministros aprobó en marzo el primer plan de acción para la gestión sostenible de las materias primas minerales entre este año y 2030, con más de 400 millones de euros de inversión pública, 34 actuaciones y el compromiso de reformar la Ley de Minas. Para contextualizar el valor de estas operaciones, Atalaya Mining, la empresa que controla la mina de Riotinto en Huelva —una de las explotaciones de cobre a cielo abierto más importantes de Europa—, cotiza en Londres con una capitalización de alrededor de 1.900 millones de euros.

Fuera de esta hoja de ruta estratégica europea, Berkeley, una compañía australiana, lleva años intentando sin éxito obtener las autorizaciones para su proyecto de mina de uranio en Retortillo, Salamanca. Cotiza desde 2018 y actualmente vale unos 130 millones de euros. Hace apenas dos meses incorporó a su consejo de administración a José Bogas, ex consejero delegado de Endesa. La energía nuclear se ha consolidado como fuente confiable para la seguridad energética de la UE, tanto que el Gobierno español ha decidido prolongar la vida de la central nuclear de Almaraz. En este escenario de revalorización de recursos estratégicos, las salidas a bolsa de Cunext y Abenójar representan un cambio de ciclo: la minería española, durante décadas marginada de los mercados de capitales, regresa como activo geopolíticamente relevante.