Líder em blindagem, Grupo Carbon pede recuperação extrajudicial com dívida de R$ 371,5 mi

O Grupo Carbon, que se posiciona como maior fabricante de blindagem para veículos civis do mundo, entrou na Justiça de São Paulo na segunda-feira, dia 5 de outubro, pedindo recuperação extrajudicial para renegociar 371,5 milhões de reais em dívidas. A empresa apresentou o pedido através de sua principal operação, a C Blindados, junto com duas subsidiárias: a Opera Glass, que fabrica vidros blindados, e a Vertco Blindagem.

O problema que levou a Carbon a esse passo é simples de descrever, complexo de resolver. A companhia contraiu dívidas pesadas para expandir suas operações, mas o retorno dos investimentos chegou muito mais lentamente do que havia planejado. Nos últimos cinco anos, o grupo investiu mais de 180 milhões de reais em uma estratégia de verticalização — produzindo internamente vidros e materiais balísticos que antes comprava de fornecedores. A fábrica de vidros em Jarinu, no interior de São Paulo, consumiu sozinha cerca de 80 milhões de reais. Mas enquanto essa planta deveria estar operando em maio de 2025, só começou a funcionar em abril deste ano. Nesse intervalo de quase um ano, a Carbon continuou pagando dois salários para seus funcionários e mantendo aluguel em unidades antigas em Mogi das Cruzes e Atibaia. Tudo isso enquanto a dívida crescia.

Na recuperação extrajudicial, a empresa negocia diretamente com seus credores e leva o acordo ao Judiciário para homologação. Uma vez aprovado, o plano vincula até quem não aderiu. No caso da Carbon, o processo envolve credores quirografários — fornecedores e bancos sem garantia real sobre os bens da empresa. Segundo o pedido, credores que detêm 47,6% do total de créditos já aderiram ao plano de reestruturação. A lei permite iniciar o processo com apoio de um terço dos credores, desde que a empresa alcance mais da metade deles em até 90 dias.

Mas a Carbon não esperou chegar a esse ponto naturalmente. A empresa antecipou o pedido porque enfrentava três ações de despejo por falta de pagamento. Uma envolve o galpão em Barueri onde fica a sede da companhia, outra a fábrica de vidros em Jarinu, e a terceira o showroom na Barra da Tijuca, no Rio de Janeiro. Esses três imóveis custam 459 mil reais por mês em aluguel. Uma das ações, a de Barueri, já estava pronta para julgamento após uma tentativa de conciliação que fracassou. A Carbon pediu uma liminar para impedir a desocupação enquanto durar a suspensão das cobranças.

Os números revelam a escala do problema. A documentação apresentada à Justiça lista cerca de 600 credores e 2.700 títulos de dívida, quase tudo concentrado na C Blindados. A Opera Glass responde por cerca de 11 milhões de reais, e a Vertco por menos de 1 milhão. Os maiores credores são fundos de recebíveis e bancos. O fundo Amadeus lidera com 95,3 milhões de reais, seguido pelo Banco Digimais com 61,4 milhões em debêntures, e o fundo SSG com 38,4 milhões. Banco do Brasil, Bradesco, Santander e Porto Seguro também estão na lista. Dos maiores, Amadeus, SSG e Bradesco já aderiram ao plano. Digimais, Banco do Brasil, Santander e Porto Seguro ainda não.

O custo médio das dívidas é de 22% ao ano. Nos próximos 12 meses, a Carbon precisa pagar 139 milhões de reais, mas sua geração de caixa é de apenas 52 milhões. Essa é a lacuna que a recuperação extrajudicial tenta fechar. A empresa argumenta que sua operação é viável — a receita líquida cresceu 45% em 2025, chegando a 673 milhões de reais, e o Ebitda triplicou, passando de 15 milhões para 41 milhões. O problema, sustenta a Carbon, não é o negócio em si, mas o peso da dívida.

Fundada em 2015, a Carbon diz responder por cerca de 16% das blindagens de veículos civis no país. O grupo é homologado por montadoras como Volvo, Jaguar Land Rover, Toyota e BYD. Em 2025, produziu mais de 6 mil veículos blindados e emprega cerca de 1.300 pessoas, entre funcionários diretos e prestadores de serviço. O resultado dos próximos 90 dias — se conseguir a adesão de mais da metade dos credores — determinará se essa estrutura sobrevive intacta ou se passa por uma redução significativa.