Las aerolíneas presionan a Aena para revisar al alza sus previsiones de tráfico

Aena presenta este miércoles sus resultados del primer semestre con un crecimiento del 3,7% en pasajeros hasta junio, una cifra que ha reavivado la presión de las aerolíneas para que la operadora revise al alza sus estimaciones anuales de tráfico. Cuando el año comenzó, Aena proyectaba un incremento modesto del 1,3% que la llevaría a 326 millones de viajeros en sus terminales. Las compañías aéreas tacharon esa previsión de demasiado conservadora desde el primer momento, y los números de estos meses parecen darles la razón.

La batalla que se libra en torno a estas cifras no es meramente estadística. De las estimaciones de tráfico dependen directamente los precios que pagan las aerolíneas por operar en la red de aeropuertos españoles. Cuando el volumen de pasajeros crece, los costos de inversión y operación se distribuyen entre más usuarios, lo que debería traducirse en tarifas más bajas. Si Aena reconoce que subestimó la demanda, estaría validando el argumento central de la Asociación de Líneas Aéreas (ALA) e Iata: que la infraestimación del tráfico está siendo utilizada para justificar aumentos de precios en el próximo período regulado, que abarcará de 2027 a 2031.

Los datos de la primera mitad del año pintan un panorama de fortaleza. Aena registró 156,2 millones de viajeros en España hasta junio, superando el mismo período de 2025. Más revelador aún es lo que ocurre en la programación de capacidad: entre julio y finales de octubre, las aerolíneas han reservado 150 millones de asientos, lo que representa un avance del 6,5% respecto a la misma temporada del año anterior. Todo apunta a que se alcanzarán nuevos máximos históricos de actividad en los próximos meses. En abril, cuando Aena reafirmó su estimación inicial de 326 millones de viajeros, la operadora argumentó que la incertidumbre geopolítica y la volatilidad de los precios del combustible desaconsejaban ser demasiado optimista. Ahora que julio ha transcurrido y la visibilidad es mayor, distintas fuentes del sector no verían extraño un ajuste al alza.

La dirección de Aena sostiene que el crecimiento del 3,7% en el primer semestre está por debajo del 4,5% logrado en el mismo período de 2025, lo que interpretaría como un enfriamiento de la demanda. Directivos de varias aerolíneas consultados por este periódico ven las cosas de otra manera: consideran que la guía del 1,3% de incremento anual ya se ha quedado corta. La Asociación de Líneas Aéreas espera que el tráfico alcance los 334 millones de viajeros este año, cifra que no aparece en las proyecciones de Aena ni siquiera para 2028. El historial de la operadora sugiere cierto patrón: en 2017 alcanzó el volumen de usuarios que había previsto para 2021, y la expectativa para 2026 se cumplió tres años antes.

La verdadera batalla de números se librará en torno al Documento de Regulación Aeroportuaria III (DORA III), que el Consejo de Ministros debe aprobar antes del 30 de septiembre. Este texto definirá las inversiones de Aena en el período 2027-2031 (rozando los 10.000 millones), los costos operativos, la estimación de viajeros, la remuneración de activos y, crucialmente, las tarifas que pagarán las aerolíneas. Aena propone un aumento tarifario anual del 3,82%, basado en una previsión de 1.690 millones de viajeros en el quinquenio, lo que significaría llegar a 346,7 millones en 2031. La operadora también aspira a un costo medio ponderado de capital (WACC) del 9%, muy por encima del 6,02% actual.

La Asociación de Líneas Aéreas rechaza estos cálculos. Según sus informes, Aena ha sido conservadora en la previsión de tráfico pero generosa con el presupuesto de gastos operativos y con el WACC solicitado. ALA maneja proyecciones que elevan el tráfico esperado a 401 millones de viajeros en 2031, con una tasa anual de crecimiento del 3,6%. Bajo esos supuestos, otorgaría a Aena un WACC del 6,35% y pediría un ajuste tarifario del 4,9% anual. La Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC), que actúa como árbitro en estas disputas, ha aconsejado a Aviación Civil una rebaja tarifaria del 0,59% anual. El supervisor también cree que la previsión de tráfico es demasiado baja y debería situarse en un incremento anual del 2,2%, finalizando 2031 con 366,7 millones de pasajeros. El WACC que la CNMC considera justo es del 7,4%.

Actualmente, Aena cobra a las aerolíneas una media de 11,02 euros por pasajero, un aumento del 6,44% respecto a los 10,35 euros del año anterior. La propuesta tarifaria de Aena para 2027 supondría un alza de 42 céntimos por pasajero ya en el primer año. Mientras Aena habla de un entorno marcado por tensiones geopolíticas e inestabilidad económica que desaconseja optimismo, las aerolíneas ven un patrón histórico de conservadurismo que beneficia a la operadora en las negociaciones regulatorias. Los próximos meses serán decisivos para determinar quién tiene razón.