Krugman: confisco de ouro estrangeiro pelos EUA deixa de ser improvável

Paul Krugman, economista ganhador do Prêmio Nobel em 2008, publicou uma análise esta semana que resume uma inquietação crescente entre os bancos centrais do mundo: a possibilidade de que o governo americano confisque o ouro estrangeiro armazenado nos cofres do Federal Reserve em Nova York deixou de ser um cenário improvável. A constatação é simbólica e concreta ao mesmo tempo — e está gerando movimento real entre as nações.

O ouro das reservas internacionais raramente viaja fisicamente de um país para outro. Em vez disso, trilhões de dólares em barras de ouro repousam em um cofre subterrâneo do Fed de Nova York, onde transferências entre nações são registradas simplesmente movendo o metal de um compartimento para outro dentro do mesmo prédio. É um sistema que funcionou durante décadas porque se apoiava em uma premissa simples: a palavra do governo americano era garantia suficiente. Os Estados Unidos respeitavam o Estado de direito. Ninguém roubava o ouro de ninguém.

Essa confiança está se dissolvendo. No início de setembro, o banco central holandês anunciou a transferência de aproximadamente 12 bilhões de dólares em ouro de Nova York para os cofres do Banco da Inglaterra em Londres. Antes disso, o banco central francês já havia movido uma quantidade ainda maior de suas reservas de Nova York para Paris. Outros países estão considerando ações semelhantes. Não se trata de uma corrida ao ouro no sentido clássico — não haverá navios carregados de barras atravessando o Atlântico. Em vez disso, os bancos centrais estrangeiros venderão seu ouro armazenado em Nova York para compradores privados americanos e reporão seus estoques adquirindo ouro de vendedores privados na Europa. O resultado prático será mínimo. O significado, porém, é imenso.

Krugman aponta que a administração Trump demonstrou um padrão consistente de desprezo pelas obrigações internacionais. As tarifas comerciais impostas pelo governo foram amplamente consideradas ilegais sob a legislação americana, mas mais importante ainda: praticamente todas violam flagrantemente acordos internacionais solene e anteriormente assinados por presidentes americanos anteriores, incluindo o próprio Trump em seu primeiro mandato. O economista argumenta que a expressão "Estado de direito" não é frequentemente associada à administração atual. Quando um governo demonstra disposição em ignorar tratados internacionais que ele próprio assinou, por que um banco central estrangeiro confiaria que esse mesmo governo não inventaria uma desculpa para confiscar bilhões em ouro?

O que torna essa situação particularmente perturbadora, na visão de Krugman, é o que ela revela sobre como o mundo vê os Estados Unidos neste momento. A inviolabilidade da propriedade estrangeira sobre o ouro em Nova York sempre dependeu da confiabilidade americana — de um país que respeitava as regras básicas, que não roubava. Agora, governos estrangeiros estão agindo como se essa garantia não existisse mais. "Os EUA já não inspiram confiança," escreve Krugman. "Governos estrangeiros não podem mais contar conosco para cumprir as regras mais básicas, como o mandamento de não roubar o ouro alheio." A retirada de ouro dos cofres de Nova York é menos uma ação econômica do que um voto de desconfiança — uma declaração silenciosa de que a palavra americana não vale mais o que valia.