Ibovespa em alta com ajuste fiscal; BBAS3 cai e promessas de Flávio ganham destaque

Na semana que se seguiu ao primeiro turno das eleições, o mercado financeiro brasileiro oscilava entre esperança e cautela. Os leitores do Money Times buscavam respostas em dois lugares: nas projeções dos grandes bancos sobre o que viria a seguir, e nas reações das ações que já começavam a precificar cenários distintos.

O UBS Global Wealth Management apresentou uma visão otimista. Se Flávio Bolsonaro vencesse e implementasse um ajuste fiscal robusto, o banco calculava que o Ibovespa poderia valorizar mais de 30% nos meses seguintes. A lógica era simples: maior previsibilidade nas contas públicas e juros reais mais baixos beneficiariam especialmente as empresas voltadas ao mercado doméstico. Mas havia uma ressalva importante — tudo dependeria da execução real das reformas e das condições que o mercado internacional ofereceria.

O Itaú BBA foi além nas projeções. A instituição estimava que o Ibovespa poderia chegar aos 246 mil pontos em um cenário de melhora fiscal. Mais do que isso, calculava que se investidores estrangeiros e fundos locais retornassem às suas alocações históricas médias, isso poderia direcionar R$ 270,2 bilhões para a Bolsa. Entre os papéis que se beneficiariam dessa dinâmica, o banco destacava Equatorial, Rede D'Or, Localiza e Sabesp. Ainda assim, havia uma ponderação: o rali recente havia tornado a relação entre risco e retorno menos atrativa.

Mas nem tudo era euforia. Na terça-feira 6 de outubro, o JPMorgan cortou a recomendação das ações do Banco do Brasil de neutra para venda. O banco americano apontava pressão nos resultados por pelo menos alguns trimestres à frente, com a inadimplência no agronegócio como fator central. Apesar de elevar o preço-alvo de R$ 22 para R$ 23, o JPMorgan indicava potencial de queda de aproximadamente 13% em relação ao fechamento anterior. No pregão daquele dia, BBAS3 recuava 5,58%, fechando a R$ 24,86. O entusiasmo eleitoral havia cedido lugar à cautela entre os acionistas.

No campo político, Flávio Bolsonaro fazia promessas que buscavam tranquilizar o eleitorado. Na sexta-feira 9 de outubro, no Rio de Janeiro, o candidato à Presidência afirmou que manteria o Bolsa Família para quem precisasse e ampliaria iniciativas de capacitação, qualificação e acesso ao crédito. Ao falar sobre apoio a mulheres empreendedoras, defendeu que a Caixa Econômica Federal assumisse um papel de incentivo à prosperidade nas periferias — uma frase que circulou como transformar a Caixa em "Itaú da favela". Bolsonaro também acusou o PT de disseminar informações falsas sobre suas propostas para a área social.

Fora do foco eleitoral, o Money Times também cobriu uma comparação entre os mercados de etanol dos Estados Unidos e do Brasil. Os EUA produzem cerca de 62,5 bilhões de litros de etanol, ante 35,9 bilhões no Brasil — uma diferença de 74%. Ainda assim, o combustível predominante nos postos americanos é o E10, composto por gasolina com 10% de etanol. A explicação estava no tamanho do mercado: como o consumo americano de gasolina é muito maior, uma mistura proporcionalmente menor absorve um volume expressivo do biocombustível. A reportagem também abordava as barreiras comerciais e regulatórias à expansão do E15 e o papel das exportações no escoamento da produção brasileira.

O quadro que emergiu daquela semana era o de um mercado em transição. As projeções otimistas dos grandes bancos dependiam de condições que ainda não estavam garantidas. O rebaixamento do Banco do Brasil mostrava que nem todas as ações se beneficiariam igualmente de um cenário fiscal melhorado. E as promessas políticas, embora dirigidas ao eleitorado, também ecoavam nos corredores do mercado financeiro, onde cada palavra era pesada em termos de impacto fiscal e retorno de investimento.