El FMI sitúa a España como la gran economía que más crece en 2026 con el 2,5%

El Fondo Monetario Internacional ha vuelto a mejorar sus expectativas sobre la economía española, elevando su pronóstico de crecimiento para 2026 hasta el 2,5%, lo que la posiciona como la mayor economía desarrollada con mejor desempeño en el año. La revisión representa un aumento de cuatro décimas respecto a lo que el organismo había estimado meses atrás, aunque todavía queda una décima por debajo de lo que esperan los economistas en consenso y el propio Gobierno español. Este patrón de correcciones al alza sobre España se ha convertido en algo recurrente para el FMI, que históricamente tiende a subestimar el rendimiento de la economía española.

La solidez que muestra la economía española contrasta con el contexto internacional frágil. Mientras que Estados Unidos continúa creciendo, lo hace a una tasa del 2,3%, por debajo de lo que el FMI había previsto inicialmente. Francia experimenta un crecimiento de apenas cuatro décimas, muy por debajo de las expectativas, y Canadá, golpeada por los aranceles impuestos por la administración Trump, crece al 1,1%. En cambio, España supera a todas estas grandes economías. Los expertos atribuyen este desempeño a la fortaleza del mercado laboral, la solidez del consumo interno y el buen comportamiento de las exportaciones de servicios. El desempleo se mantendrá por debajo del 10% tanto en 2026 como en 2027, una cifra históricamente baja para España, aunque sigue siendo elevada en comparación con otras economías europeas.

Para 2027, el FMI mantiene su pronóstico de crecimiento español en el 1,8%, una cifra que otras instituciones de análisis ya están mejorando hasta el 2,2%. El organismo espera una inflación moderada del 2,7% para el próximo año, un punto menos que la prevista para 2026. Sin embargo, esta estimación contrasta significativamente con la del Banco de España, que proyecta una inflación del 3,7% para 2027, asumiendo un escenario de precios muy elevados, especialmente en el gas, en los próximos meses. La diferencia en las proyecciones refleja un desafío metodológico: el FMI cierra sus previsiones con considerable anticipación, lo que le impide incorporar indicadores de alta frecuencia más recientes que otras entidades sí logran incluir en sus análisis.

A nivel global, el crecimiento mundial se desacelerará hasta el 3,1% en 2026, cuatro décimas menos que en 2025, aunque esta cifra mejora una décima respecto al pronóstico anterior del FMI. Se espera una recuperación hasta el 3,4% en 2027. Los países emergentes acusan revisiones negativas y crecerán menos de lo previsto, mientras que las principales economías desarrolladas han mostrado una resiliencia notable frente a impactos adversos, especialmente la subida del precio de la energía derivada de la guerra con Irán. El FMI atribuye esta resiliencia a una combinación de factores: el ajuste flexible de la oferta energética, la reducción de existencias, una menor intensidad energética que en décadas anteriores, y la capacidad de hogares y empresas para adaptarse al aumento de los precios.

El organismo identifica dos fuerzas contrapuestas moldeando la economía mundial. La tecnología, impulsada por la inversión en inteligencia artificial y las infraestructuras relacionadas, proporciona un impulso positivo. Sin embargo, el FMI advierte que aún no está claro si este empuje se transformará en un impulso duradero de la oferta a largo plazo, y señala que el ímpetu podría detenerse bruscamente si los inversores comienzan a reevaluar sus expectativas sobre beneficios y ganancias de productividad. Por otra parte, la fragmentación política y el impacto de conflictos prolongados dejan a la economía en una situación vulnerable, susceptible a reveses desde ambos frentes.

Las advertencias del FMI sobre vulnerabilidades globales son claras. Los altos niveles de deuda pública, los déficits en niveles históricamente elevados en varias economías importantes, y los riesgos de relajación fiscal representan preocupaciones significativas. El organismo critica las medidas que algunos países han desplegado para proteger a los hogares del alza de precios de materias primas, señalando que no son suficientemente específicas, temporales ni libres de distorsiones. Una guerra prolongada y tensiones geopolíticas persistentes podrían reavivar presiones inflacionistas, poner a prueba las posiciones fiscales y externas, y afectar con mayor dureza a los países importadores de energía y a las naciones de bajos ingresos. En este contexto de incertidumbre global, la fortaleza relativa de España representa un dato positivo, pero el FMI deja claro que la fragilidad del entorno internacional limita el alcance de cualquier optimismo.