Dólar sobe a R$ 4,93 com cautela antes de decisões de juros nos EUA e Brasil

O dólar fechou a segunda-feira em alta moderada, cotado a R$ 4,9369, refletindo um ganho de 0,15% frente ao real. A valorização da moeda americana acompanhou um movimento mais amplo nos mercados globais, mas o que realmente sustentou os ganhos foi a incerteza que paira sobre as próximas decisões de política monetária — tanto nos Estados Unidos quanto no Brasil. Com o Federal Reserve prestes a anunciar sua posição sobre juros na quarta-feira, investidores adotaram uma postura defensiva, reposicionando suas apostas em dólar enquanto aguardam sinais do presidente do banco central americano, Jerome Powell.

O movimento do dólar ante o real marcou o terceiro dia consecutivo de valorização. Durante o pregão, a moeda oscilou entre R$ 4,9302 na mínima e R$ 4,9599 na máxima, ambas registradas pela manhã. O índice DXY, que acompanha o desempenho do dólar contra seis outras moedas fortes, subiu 0,08% no fechamento, depois de ter chegado a avançar mais de 0,20% durante o dia. A volatilidade refletia a cautela dos operadores diante de um calendário econômico carregado.

O relatório de empregos americano divulgado na sexta anterior havia surpreendido com números mais fortes que o esperado, o que levou os investidores a recalibrar suas expectativas sobre o ciclo de juros nos Estados Unidos. Nesta segunda, o mercado se posicionava para novos dados — em especial o índice de inflação ao consumidor que seria divulgado antes da decisão do Fed. Fabrizio Velloni, economista-chefe da Frente Corretora, explicou que se a inflação viesse mais elevada que o esperado, o mercado poderia passar a apostar que os juros americanos não cairiam tanto quanto havia imaginado. Nesse cenário, investidores aproveitavam para fazer hedge, ou seja, se proteger contra movimentos desfavoráveis, comprando dólar.

No front doméstico, o real enfrentava pressão adicional. O governo havia apresentado um pacote de medidas para aumentar a arrecadação, mas sua aprovação no Congresso permanecia incerta — especialmente com o recesso parlamentar marcado para 22 de dezembro, apenas duas semanas adiante. O ministro da Fazenda, Fernando Haddad, afirmou estar confiante na aprovação das medidas, mas o mercado ainda ponderava os riscos. André Rolha, diretor de produtos de câmbio da Venice Investimentos, apontou que a incerteza fiscal brasileira havia prejudicado o real, tornando-o mais volátil.

Rolha também observou que o mercado havia adotado uma postura mais avessa ao risco após o relatório de empregos americano, uma tendência que era reforçada pela bateria de decisões de política monetária programadas para a semana. Além do Federal Reserve na quarta, o Banco Central brasileiro também decidiria sobre juros no mesmo dia. Na quinta-feira, seria a vez do Banco Central Europeu e do Banco da Inglaterra. A aposta majoritária era que o Fed manteria os juros na faixa de 5,25% a 5,50%, mas os investidores aguardavam as sinalizações de Powell para balizar suas apostas sobre quando começaria o ciclo de cortes.

Apesar das pressões atuais, Rolha via espaço para o real se recuperar. Se informações benéficas chegassem do exterior e o ambiente macroeconômico melhorasse, o real teria potencial para performar bem, com suporte em torno de R$ 4,85, alimentado pelo fluxo de investimento estrangeiro. Na avaliação dele, o Brasil, por seus fundamentos e pela exclusão de alternativas melhores, ainda era a melhor opção entre os mercados emergentes — uma perspectiva que dependia, porém, de como os próximos dias de decisões monetárias se desenrolariam.