Dinastía Grífols cede control tras cuatro generaciones de liderazgo familiar

Por primera vez en cien años, la familia Grífols ha dejado de dirigir su propia empresa. La semana pasada, Thomas Glanzmann, un ejecutivo externo, asumió el cargo de consejero delegado, reemplazando a dos miembros de la dinastía que compartían la responsabilidad como codirectores generales. Con este cambio termina un reinado de cuatro generaciones sobre uno de los imperios empresariales más antiguos de España.

La transición marca el final de una época turbulenta. La pandemia golpeó duramente el negocio central de Grifols: la recolección de plasma sanguíneo. Las donaciones se desplomaron, los temores sobre la deuda corporativa se multiplicaron, y el valor de la fortuna familiar se redujo a menos de la mitad en apenas tres años. Desde principios de 2020 hasta hoy, el patrimonio neto combinado de los Grífols cayó de aproximadamente 3.200 millones de dólares a unos 1.600 millones, según el Índice de Multimillonarios de Bloomberg. Gran parte de esa riqueza proviene de su participación del 35 por ciento en la empresa con sede en Barcelona.

Las acciones de Grifols reflejan esa caída. En la década anterior a 2020, el valor de las acciones se disparó. Luego vino el colapso: una caída del 40 por ciento impulsada por la preocupación sobre el deterioro del negocio y una serie de adquisiciones costosas en Estados Unidos y Asia que no produjeron los resultados esperados. Las ganancias se hundieron de 637 millones de euros en 2019 a apenas 188 millones de euros, o aproximadamente 204 millones de dólares, el año pasado. Al traer a un profesional externo para dirigir la compañía, la familia espera revertir esta trayectoria y restaurar la confianza de los inversores. "Lo que están haciendo es lo correcto: apartarse y dejar que profesionales lleven las riendas de la compañía", comentó Xavi Brun, responsable de renta variable para Europa en Trea Asset Management. "La empresa ha crecido tanto que ya no es esa empresa familiar".

La historia de Grifols comenzó en 1909, cuando José Antonio Grífols Roig, recién licenciado en medicina, fundó un laboratorio de análisis de sangre en Barcelona. En sus primeros años, trabajaba desde su apartamento en la Rambla, criando conejos y cobayas en jaulas en los balcones para sus experimentos. En 1940, José Antonio formalizó una sociedad con sus hijos, y juntos desarrollaron vacunas y técnicas de transfusión de sangre para una población devastada por la Guerra Civil española e internacionalmente aislada bajo el régimen franquista. Sus hijos fueron pioneros en métodos que permitían a las personas donar sangre con mayor frecuencia y sin efectos secundarios. La tercera generación llevó el negocio a escala global cuando Víctor Grífols sucedió a su padre en 1987. Su hermano Raimon y el hijo de Raimon, también llamado Raimon, se convirtieron en codirectores en 2017. En octubre pasado, Víctor dejó de ser presidente no ejecutivo del consejo para convertirse en presidente honorario. El Víctor más joven, de 46 años, ahora es director de operaciones, mientras que Raimon, de 59 años, es director corporativo, después de que ambos cedieran sus puestos ejecutivos la semana pasada.

Grifols depende enormemente de Estados Unidos, uno de los pocos países donde se puede pagar por donar sangre. Casi dos tercios de todo el plasma sanguíneo disponible en el mundo proviene de Estados Unidos. El plasma es la porción líquida de la sangre, utilizada para fabricar medicamentos que tratan enfermedades como la hemofilia y que muestran promesa en el tratamiento del Alzheimer. Es un negocio enorme, aunque controvertido: los críticos argumentan que la industria se aprovecha de las poblaciones pobres. Grifols opera casi 400 centros de donación de plasma en Estados Unidos, Canadá, Europa, China y Oriente Medio, lo que la convierte en una de las redes más grandes del mundo. Antes de anunciar un plan de reducción de costos este año que cerró más de 25 centros en Estados Unidos, la empresa gestionaba alrededor de 300 puntos de donación en ese país. Muchos de ellos, ubicados cerca de la frontera sur en California, Arizona, Nuevo México y Texas, atraen abiertamente a donantes mexicanos a través de páginas de Facebook en español y ofertas de incentivos para donaciones frecuentes. En 2021, Grifols y su rival CSL impugnaron una prohibición estadounidense que impedía a los mexicanos cruzar la frontera para vender sangre. Después de que un juez levantara la prohibición en septiembre, la compañía espera recolectar un millón de litros de sangre al año en esos centros.

Aunque la familia ha cedido el control ejecutivo, aún tiene mucho en juego. Si se cumplen los objetivos de desempeño, 220 empleados, incluidos Víctor y Raimon, pueden comprar un total de cuatro millones de acciones a 8,96 euros cada una. Las acciones cotizan actualmente poco por encima de 11 euros. En las últimas dos décadas, la familia Grífols ha recibido colectivamente más de 300 millones de dólares en dividendos, lo que le ha permitido diversificarse en bienes raíces y capital de riesgo. Su vehículo de inversión, Scranton Enterprises, ha adquirido una participación en el productor de cava Juvé & Camps con sede en Barcelona y es propietaria de una empresa inmobiliaria que obtuvo aprobación el año pasado para construir 10 viviendas de lujo en una de las zonas más caras de Madrid. Scranton también desembolsó más de 500 millones de dólares en 2018 para comprar a Grifols las empresas de plasma sanguíneo Haema AG y Biotest US Corp, y es propietaria de la sede y las instalaciones de la compañía en Barcelona.

Los desafíos inmediatos son formidables. Grifols enfrenta dos bonos por un total de 2.000 millones de euros que vencen a principios de 2025. Los inversores esperan que la empresa venda parte o la totalidad de su participación en Shanghai RAAS, su rival chino que compró por aproximadamente 1.900 millones de dólares en 2019, y que logre ahorros anuales de 400 millones de euros. "Grifols se está recuperando", dijo el presidente Glanzmann en un comunicado enviado por correo electrónico. "Estamos entusiasmados con las oportunidades que tenemos por delante". Pero nadie sabe con certeza si estas medidas funcionarán. "Como todas las empresas familiares, la familia lo puede crear, y lo puede destruir", dijo Brun. "Grifols no es una excepción".