Bolsas asiáticas caen por ventas de semiconductores; petróleo sube por tensiones en Oriente Medio

Los mercados asiáticos despertaron a la volatilidad el miércoles. El índice Kospi de Corea del Sur, termómetro sensible de las apuestas globales en inteligencia artificial, se desplomó más del 6%. SK Hynix y Samsung Electronics, dos de los pilares del sector de semiconductores, fueron los principales causantes de la caída. En Tokio, Kioxia Holdings se hundió más del 13%. El efecto dominó fue inmediato: el índice MSCI Asia Pacífico cedió un 1,5%, interrumpiendo dos días consecutivos de ganancias.

Lo que sucedía en las bolsas reflejaba una inquietud más profunda. Después de meses de alzas vertiginosas en los precios de las acciones tecnológicas, los inversores comenzaban a exigir pruebas concretas. ¿Justificaban realmente los enormes gastos de capital en inteligencia artificial las valoraciones estratosféricas del sector de semiconductores? Las semanas recientes habían traído volatilidad constante, y los resultados empresariales, aunque sólidos en algunos casos, no habían logrado tranquilizar los mercados. ASML Holding, proveedor clave de equipamiento para fabricantes de chips, había elevado sus previsiones de ventas anuales por segunda vez en el año, pero la reacción del mercado fue tibia. Eso era preocupante. Los analistas de Bloomberg señalaban que incluso los excelentes reportes de Samsung y las cifras robustas de Taiwan Semiconductor Manufacturing no habían estabilizado el repunte cada vez más frágil.

Mientras los semiconductores se tambaleaban, otro factor ganaba terreno en los mercados: la energía. El crudo Brent superó los 85,25 dólares por barril, acumulando cuatro días consecutivos de alzas. La causa era geopolítica. Estados Unidos había lanzado nuevos ataques aéreos contra Irán, escalando las tensiones en el Golfo Pérsico. Un acuerdo de paz provisional entre Washington y Teherán, firmado hace aproximadamente un mes, se había desmoronado prácticamente en una semana. La disputa giraba en torno al control del estrecho de Ormuz, la vía marítima vital a través de la cual Arabia Saudita, Catar, los Emiratos Árabes Unidos y otros países envían la mayor parte de sus exportaciones de energía. El presidente Donald Trump había prometido intensificar los bombardeos hasta que Teherán dejara de atacar barcos en el estrecho y accediera a abrir la ruta.

David Russell, analista de TradeStation, capturó la tensión entre estos dos mundos: "No hay presión a corto plazo sobre la Reserva Federal, pero el petróleo es el factor determinante a largo plazo". Explicó que la energía había sido clave en junio, pero ese factor podría quedar en segundo plano si el estrecho de Ormuz no se abría pronto. Era una forma de decir que los mercados estaban atrapados entre dos historias: una sobre la sostenibilidad de la revolución de la inteligencia artificial, otra sobre la estabilidad del suministro energético global.

En Corea del Sur, las autoridades regulatorias comenzaban a moverse. El presidente de la Comisión de Servicios Financieros anunció que el país revelaría próximamente medidas respecto a una controversia que alimentaba la volatilidad: los fondos cotizados apalancados vinculados a Samsung y SK Hynix. Estos productos financieros amplificaban los movimientos del mercado, multiplicando tanto las ganancias como las pérdidas.

La semana traía datos que, en otras circunstancias, habrían tranquilizado a los inversores. Los reportes de inflación estadounidense habían resultado menores a lo esperado en junio, lo que redujo las preocupaciones sobre futuras subidas de tasas de la Reserva Federal. Los bonos del Tesoro repuntaron el miércoles, y esa fortaleza se trasladó a los bonos gubernamentales de Australia y Nueva Zelanda. Los operadores redujeron aún más sus expectativas de aumentos de tasas para el resto del año. Pero incluso esa noticia positiva quedaba opacada por la incertidumbre geopolítica.

Todos los ojos se posaban ahora en Taiwan Semiconductor Manufacturing. La empresa publicaría sus resultados el jueves. Como la compañía más valiosa de Asia, TSMC enfrentaba un desafío excepcional: revertir la percepción general de fragilidad que se había apoderado de la región. Sus números serían la próxima prueba crucial para determinar si el mercado de semiconductores podía recuperar estabilidad o si la volatilidad seguiría dominando. Mientras tanto, el petróleo continuaba su ascenso, recordando a los mercados que los riesgos geopolíticos no desaparecían solo porque los números de inflación fueran favorables.