Bolsas asiáticas caen mientras petróleo supera US$101 y aviva temores inflacionarios

Los mercados asiáticos abrieron a la baja el jueves, siguiendo el retroceso de Wall Street y amplificando las preocupaciones que ya acechaban a los inversores globales. El índice MSCI Asia Pacífico cedió 0,3%, con caídas notables en Japón y Corea del Sur, mientras que los mercados de China continental reanudaban operaciones tras un período de cierre. La presión no fue uniforme: Samsung Electronics fluctuó entre ganancias y pérdidas después de reportar ganancias récord, aunque los números no alcanzaron las expectativas de los analistas.

El verdadero motor de la volatilidad fue el petróleo. El crudo Brent subió 1% hasta rondar los US$101,20 por barril, impulsado por dos factores convergentes. Primero, reportes indicaban que la Casa Blanca había solicitado al Pentágono que preparara opciones de ataque contra Irán que pudieran ejecutarse antes de las elecciones de mitad de mandato. Segundo, una tormenta interrumpió parte de la producción estadounidense. Ese movimiento al alza en los precios energéticos reactivó los temores inflacionarios que los mercados habían intentado contener, complicando el panorama para los inversores justo cuando la Reserva Federal acababa de subir las tasas de interés por primera vez desde 2023.

En Nueva York, tanto el S&P 500 como el Nasdaq 100 cayeron 0,2% durante la sesión anterior, mientras que el índice de semiconductores de Filadelfia sufrió una caída más pronunciada de 1,2%. El dólar, medido por el indicador Bloomberg Dollar Spot, alcanzó su nivel más alto desde junio. Estos movimientos reflejaban una reconfiguración de las expectativas de los inversores: la inflación persistente y los precios energéticos elevados complicaban la narrativa de estabilización que los mercados habían comenzado a construir.

La Reserva Federal había actuado el mes anterior con unanimidad entre sus 19 funcionarios, elevando el rango objetivo para la tasa de referencia en un cuarto de punto, hasta situarlo entre 3,75% y 4%. Fue el primer aumento desde julio de 2023, y los responsables de la política monetaria lo justificaron observando señales de renovada fortaleza económica. Las minutas de esa reunión de septiembre mostraban que muchos funcionarios respaldaban la medida como precaución ante una mayor presión inflacionaria. David Russell, analista de TradeStation, señaló que es probable que haya otra subida de tasas este año, dado que la política monetaria actual no es muy restrictiva y la inflación sigue por encima del objetivo de la Fed.

Los funcionarios también evaluaron las condiciones financieras y concluyeron que, incluso después del aumento en los rendimientos de los bonos del Tesoro a largo plazo, el entorno seguía siendo favorable al crecimiento. Las acciones habían repuntado y los diferenciales de los bonos corporativos se mantenían estrechos, lo que sugería que los mercados aún no habían internalizado completamente el riesgo de una política monetaria más restrictiva.

En Asia, el yen se mantuvo estable alrededor de 158 unidades por dólar. Las minutas de la Fed también aclararon que la intervención japonesa de finales de julio para respaldar el yen fue llevada a cabo por el Departamento del Tesoro estadounidense y no involucró fondos propios de la Reserva Federal. Mientras tanto, los operadores también monitoreaban las tensiones fiscales de Francia, que amenazaban con llevar al Banco Central Europeo a su confrontación más aguda con los mercados desde la crisis de deuda de la eurozona. El Ministerio de Finanzas francés afirmó que no modificaría su estrategia de emisión de bonos.

La atención de los mercados se dirigía ahora hacia la próxima temporada de resultados empresariales, en busca de indicios de que el crecimiento de las ganancias pudiera justificar las valoraciones elevadas en un contexto de riesgos macroeconómicos crecientes. Bloomberg Intelligence proyectaba que las ganancias por acción del S&P 500 aumentarían más del 24% en la próxima temporada de presentación de resultados. La pregunta que flotaba sobre los mercados era si ese crecimiento sería suficiente para sostener los precios actuales, o si la combinación de inflación persistente, tasas de interés más altas y tensiones geopolíticas terminaría por erosionar la confianza de los inversores.