Bancos y bolsas mundiales implementan sanciones contra Rusia tras invasión a Ucrania

En los días inmediatos después de la invasión rusa a Ucrania, el sistema financiero mundial comenzó a cerrarse contra Moscú. La Bolsa de Londres fue de las primeras en actuar: suspendió la membresía de VTB Capital, la filial de inversión del banco estatal ruso VTB, dejándola sin capacidad para operar en ese mercado. No fue un gesto aislado. Desde Nueva York hasta Seúl, instituciones financieras de primer nivel estaban implementando las sanciones coordinadas que Estados Unidos, Reino Unido, la Unión Europea y Canadá habían anunciado el sábado anterior, incluida la desconexión de ciertos bancos rusos del sistema Swift de pagos internacionales.

La magnitud del cambio quedó clara en un memorándum interno del HSBC, el banco británico de alcance global, que circuló el 27 de febrero con instrucciones para que el personal aplicara las nuevas restricciones. El documento, titulado "Acción requerida", detallaba cómo la Oficina de Aplicación de Sanciones Financieras del Reino Unido había autorizado la liquidación de transacciones específicas con VTB Bank y sus filiales británicas. Aunque HSBC tenía una presencia modesta en Rusia —apenas 200 empleados y unos 15 millones de dólares en ingresos anuales, una fracción insignificante de sus 50 mil millones globales— su rol como principal banco de financiación comercial del mundo y segundo de Europa hacía que su participación fuera un golpe simbólico y práctico de considerable peso.

Las bolsas de valores también se movieron con rapidez. Nasdaq e Intercontinental Exchange detuvieron temporalmente la negociación de acciones de empresas rusas, citando preocupaciones regulatorias mientras buscaban claridad sobre cómo aplicar las nuevas sanciones. En Corea del Sur, dos de los principales bancos del país confirmaron que habían interrumpido la financiación comercial con al menos siete instituciones rusas —PSB, VEB, VTB, Bank Otkritie, Novikombank, Sovcombank y Sberbank— sin esperar directrices formales de Swift. Societe Generale, el banco francés, anunció que había "anticipado y puesto en marcha rápidamente" todas las medidas requeridas, aunque su filial rusa Rosbank continuaba operando. Deutsche Bank, el mayor banco alemán, lanzó un sitio web para ayudar a sus clientes corporativos a navegar el laberinto de restricciones y cambios en los pagos internacionales.

La escala de la exposición financiera comenzó a revelarse. Citigroup, que opera significativamente en Rusia, divulgó que su exposición total al país ascendía a casi 10 mil millones de dólares, una cifra superior a la que había reportado anteriormente. JPMorgan Asset Management suspendió su fondo JPM Emerging Europe Equity, y Danske Invest, la gestora de fondos danesa, detuvo la negociación de fondos de renta variable con exposición significativa a acciones rusas. Jamie Dimon, presidente ejecutivo de JPMorgan, reconoció que los bancos estaban en conversaciones con gobiernos para asegurar que todos comprendieran los problemas derivados de las sanciones, expresando preocupación por las consecuencias no previstas.

Pero bajo la superficie de esta actividad coordinada crecía la confusión. Abogados especializados en sanciones reportaban que los clientes estaban lidiando con un conjunto cada vez más complejo de normas que variaban según la jurisdicción. Marcus Thompson, socio del bufete Kirkland & Ellis en Londres, señaló que cualquier empresa internacional operando en múltiples países estaba potencialmente expuesta a regímenes de sanciones distintos y superpuestos. "Es probable que nos encontremos en este entorno de un régimen de sanciones muy complicado, polifacético y con múltiples facetas durante meses, si no años", advirtió. El tiempo transcurrido entre el anuncio de las sanciones y la provisión de detalles clave estaba generando incertidumbre creciente sobre cómo proceder.

El alcance de las restricciones era verdaderamente global. El memorándum del HSBC enumeraba no solo a VTB sino también al banco de desarrollo VEB y a otras entidades rusas bajo sanciones. Las normas estadounidenses establecían que cualquier entidad propiedad en un 50 por ciento o más de personas bloqueadas se consideraba también bloqueada, incluso si no figuraba en las listas oficiales. La Unión Europea aplicaba criterios similares. El Reino Unido, por su parte, anunció nuevas medidas coordinadas con Estados Unidos y la UE, incluyendo la prohibición de que entidades británicas realizaran transacciones con el banco central ruso, el Ministerio de Finanzas y el fondo de riqueza soberano del país. Lo que había comenzado como una serie de acciones bancarias discretas se estaba transformando en un cerco financiero sin precedentes.