Sabadell lidera el ranking de dividendos bancarios en 2026 con rentabilidad superior al 24%

Con los resultados del primer trimestre ya sobre la mesa, el sector bancario español puede respirar tranquilo. Los seis grandes—Santander, BBVA, CaixaBank, Sabadell, Bankinter y Unicaja—han generado conjuntamente más de 10.800 millones de euros en beneficios durante los primeros tres meses de 2026, un salto del 27% respecto al mismo período del año anterior. Ese desempeño ha superado incluso las expectativas de los analistas de Bloomberg, que proyectaban algo más de 10.100 millones. El crecimiento se ha sustentado en dos pilares: mayores volúmenes de crédito y una contención efectiva de los costes de financiación. No ha sido un inicio de año sencillo para los mercados—los inversores han preferido descontar una desaceleración económica antes que apostar por márgenes más gruesos—pero la banca española ha logrado sortear esa incertidumbre con solidez.

Esa fortaleza operativa ha permitido que las entidades mantengan, e incluso amplíen, sus compromisos con los accionistas. El sector ha experimentado una revalorización bursátil espectacular entre 2024 y 2025, con subidas superiores al 160%, lo que ha comprimido las rentabilidades por dividendo a pesar de que los bancos han repartido más dinero en términos absolutos. En 2025, la rentabilidad media del sector se situó en el 3,36%, más de dos puntos porcentuales por debajo de 2024. Pero el consenso de analistas recogido por FactSet anticipa una recuperación: para 2026 espera un retorno del 4,9%, y para 2027 del 5,3%, siempre sobre los precios actuales.

Sabadell emerge como el protagonista de este ejercicio, aunque por una razón extraordinaria. El banco catalán abonará el 29 de mayo un dividendo extraordinario de 0,5 euros por acción, que sumado a otros 0,21 euros en pagos ordinarios genera una rentabilidad superior al 24%. A eso se añaden 466 millones en recompras de acciones que el mercado ya descuenta. La entidad ha confirmado su intención de repartir 6.450 millones entre 2025 y 2027. Desde Sabadell reconocen que aunque la noticia era esperada, no descartan que tenga un impacto positivo en la cotización una vez despejada la incertidumbre sobre la fecha del pago y confirmadas unas plusvalías superiores a lo estimado. El inconveniente es que tras abonar ese dividendo extraordinario, Sabadell cotizará con el mayor descuento de valoración relativa del sector. De cara a 2027, su rentabilidad caerá al 7,3%, ocupando el cuarto lugar.

Si se deja de lado ese dividendo extraordinario, BBVA se posiciona como el banco que ofrece mayor atractivo ordinario, con una remuneración superior al 11% de su valor de mercado actual. Lo hará mediante el pago de un euro por acción y una recompra de acciones de 6.000 millones, según estima el consenso. El grupo dirigido por Carlos Torres anunció a finales del año anterior un programa de recompra de 3.960 millones, el mayor de su historia, del cual 1.460 millones se ejecutarán ahora. Todo ello se inscribe en su compromiso de distribuir hasta 36.000 millones entre inversores mediante dividendos y recompras hasta 2029. En 2027, BBVA seguirá siendo muy atractivo con un retorno del 8,5%, solo superado por Unicaja.

Unicaja liderará la rentabilidad en 2027 con un 10,2% combinando dividendo y recompras de acciones. Para 2026, el consenso la sitúa en tercera posición con un dividendo de 0,2 euros por acción que renta el 7,5% a precios actuales. La entidad aprovechó la presentación de resultados del primer trimestre para anunciar una nueva política de dividendos que eleva el payout del 60% al 70%. Este año irá más allá, llevándolo hasta el 95%, con la adición de otro 25% mediante dividendos extraordinarios o recompras de acciones, tal como había comprometido en su plan estratégico.

CaixaBank ocupa el tercer y cuarto lugar en 2026 y 2027 respectivamente. El mercado espera que complete su remuneración ordinaria con recompras de acciones entre 1.000 y 1.200 millones de euros anuales. En total, devolverá a los accionistas un 6,3% este año y un 7,5% el próximo. Al igual que Unicaja, ya ha prometido una recompra mínima de 500 millones en su balance trimestral.

Santander, único banco español con recomendación de compra de los analistas, ofrece la segunda menor remuneración del sector. Esto obedece en parte a la mayor revalorización de sus títulos en años recientes y, por otro lado, a las operaciones corporativas ejecutadas recientemente que le aconsejan ser más prudente con el capital. Bankinter permanece como la entidad que menos capital devuelve a sus accionistas en relación a su tamaño, alrededor del 5%, y únicamente mediante pagos en efectivo, sin recompras de acciones.