Es una inversión para crear valor, no para vender
PSP adquiere hasta el 3% de AMFresh con compromiso de permanencia de 8-10 años e incrementa su participación en Bloom Fresh al 13%, filial dedicada a modificación genética de frutas. AMFresh planea triplicar su tamaño en la próxima década, pasando de 2.500 millones de euros en 2025 a 8.000 millones en 2036, con inversiones anuales de 100-120 millones.
- Paine Schwartz valúa AMFresh entre 4.500 y 5.000 millones de euros
- AMFresh planea crecer de 2.500 millones de euros en 2025 a 8.000 millones en 2036
- Paine Schwartz adquiere el 3% de AMFresh con compromiso de permanencia de 8-10 años
- AMFresh invertirá entre 100 y 120 millones de euros anuales en el próximo decenio
Paine Schwartz Partners, mayor gestora mundial especializada en agroalimentario, entra en el capital de AMFresh con una valoración de 4.500-5.000 millones de euros, convirtiendo a la empresa murciana en la mayor de alimentación española.
Paine Schwartz Partners, la gestora de inversión más grande del mundo enfocada en alimentos y agricultura, acaba de entrar en el capital de AMFresh, la empresa murciana de distribución de frutas controlada por la familia Muñoz. La operación valúa al gigante español entre 4.500 y 5.000 millones de euros, lo que la convierte en la empresa de alimentación más valiosa del país. Es un movimiento que marca un punto de inflexión en el sector español de alimentos frescos.
La estructura del acuerdo es compleja pero reveladora de las intenciones de ambas partes. Paine Schwartz adquirirá hasta el 3% del capital de AMFresh con un compromiso de permanencia de entre 8 y 10 años. Lo importante es que la gestora no entra como inversor de corto plazo buscando una salida rápida: ha negociado una fórmula que le permitirá vender su participación a la familia Muñoz al término del período de permanencia, lo que sugiere una relación de largo plazo basada en confianza mutua. Además, Paine Schwartz incrementará su presencia en Bloom Fresh, la filial de AMFresh dedicada a la modificación genética de frutas. En esta subsidiaria, la participación de Paine Schwartz subirá al 13%, mientras que AMFresh pasará a controlar el 87%. El fondo sueco EQT, que ya estaba presente en Bloom Fresh, mantendrá el 47% de la compañía.
Álvaro Muñoz, dueño y CEO de AMFresh, explicó a Expansión que la operación responde a un plan estratégico de diez años diseñado para que la empresa acceda a todo su potencial y se convierta en un líder global en alimentos frescos y saludables. "PSP conoce la empresa, le gusta el plan y ha querido participar del mismo. Es una inversión para crear valor, no para vender", afirmó Muñoz. El empresario fue claro al descartar, al menos en el corto plazo, nuevos movimientos accionariales o una eventual salida a Bolsa. "No hay ninguna intención", zanjó.
El plan estratégico que respalda esta inversión es ambicioso. AMFresh prevé triplicar su tamaño en la próxima década, pasando de una facturación esperada de 2.500 millones de euros en 2025 a 8.000 millones en 2036. Para lograrlo, la empresa invertirá entre 100 y 120 millones de euros anuales, sumando aproximadamente 1.200 millones en el conjunto del período. Muñoz indicó que alrededor de dos tercios de esa inversión se destinará a crecimiento orgánico, mientras que el tercio restante explorará adquisiciones y expansión inorgánica, aunque reconoció que todo dependerá de las oportunidades que surjan en el mercado.
Los números actuales de AMFresh dan contexto a la ambición del plan. La empresa cerró el ejercicio anterior con una facturación de 2.200 millones de euros y un resultado bruto de explotación superior a los 180 millones. Para 2026, la compañía proyecta crecer a doble dígito y cerrar el año con una cifra de negocio entre 2.400 y 2.500 millones, además de alcanzar un ebitda superior a 200 millones.
Paine Schwartz no es nueva en AMFresh. La gestora invirtió por primera vez en la filial de modificación genética en 2019, cuando la compañía se llamaba SNFL y adquirió el 30% de la participación. En 2023, vendió parte de esa participación a EQT para impulsar la adquisición de la californiana IFG por parte de SNFL, operación que resultó en la actual Bloom Fresh. Esta nueva inversión se ejecuta a través del sexto fondo de Paine Schwartz, que levantó 1.700 millones de dólares en 2023.
La operación fue asesorada por Evercore desde el lado financiero y por Pérez Llorca en los asuntos legales. Aunque Muñoz declinó hacer comentarios sobre la valoración específica del grupo, su disposición a mantener a Paine Schwartz como socio de largo plazo sugiere que ambas partes ven en AMFresh una plataforma para el crecimiento sostenido en un sector global cada vez más consolidado.
Notable Quotes
La intención era estructurar el grupo para poder acceder a todo su potencial y convertirnos en un líder en el sector global de la alimentación fresca y sana— Álvaro Muñoz, CEO de AMFresh
No hay ninguna intención de salida a Bolsa a corto plazo— Álvaro Muñoz
The Hearth Conversation Another angle on the story
¿Por qué una gestora de inversión como Paine Schwartz entra en una empresa familiar como AMFresh en lugar de simplemente financiarla?
Porque esto no es financiación tradicional. Paine Schwartz está apostando a que el plan de crecimiento de AMFresh es real y ejecutable. Entra como socio, no como acreedor. Eso cambia el alineamiento de incentivos.
Pero si se compromete a permanecer 8 o 10 años, ¿no está limitando su capacidad de salida?
Aparentemente sí, pero la estructura permite que venda su participación a la familia Muñoz al final del período. Es una forma de decir: "Confío en que esto crecerá tanto que preferirás comprarme mi parte a que me vaya".
¿Qué significa que AMFresh quiera triplicar su tamaño en diez años?
Significa que la empresa cree que hay mercado para crecer de 2.500 millones a 8.000 millones en ingresos. Eso requiere tanto expansión orgánica como adquisiciones estratégicas. Paine Schwartz está financiando esa visión.
¿Por qué descarta Muñoz una salida a Bolsa?
Porque una Bolsa le impondría presión trimestral de resultados. Un plan de diez años requiere paciencia. Mantener el control familiar le permite ejecutar sin ruido de mercado.
¿Qué rol juega Bloom Fresh en todo esto?
Es el laboratorio de innovación. La modificación genética de frutas es el futuro del sector. Al aumentar su participación en Bloom, Paine Schwartz asegura que AMFresh controla la tecnología que la diferenciará globalmente.