Estoques mundiais apertados mantêm o mercado sensível a qualquer mudança
No coração do verão brasileiro, quando os grãos de café repousam nos terreiros à espera do sol, a chuva voltou a assombrar os mercados internacionais. Na quinta-feira, 9 de julho de 2026, os contratos futuros de arábica em Nova York e de robusta em Londres dispararam, movidos pelo retorno de um temor antigo: o clima como árbitro silencioso da oferta global. Com estoques mundiais já apertados e a colheita brasileira em pleno andamento, cada previsão meteorológica carrega agora o peso de milhões de sacas e de uma cadeia que alimenta o mundo.
- Arábica saltou 3.810 pontos em Nova York e robusta avançou 302 pontos em Londres em um único pregão, sinalizando que o mercado voltou a cobrar prêmio pelo risco climático.
- Chuvas previstas para a segunda quinzena de julho ameaçam atrasar a colheita, danificar grãos já cortados e comprometer a qualidade do café que chegará às xícaras do mundo.
- Os estoques globais seguem apertados, e mesmo estimativas otimistas de produção acima de 73 milhões de sacas não oferecem margem suficiente para absorver perdas localizadas.
- Especialistas como Albert Scalla e Eduardo Carvalhaes alertam que o verdadeiro risco está além de julho: um El Niño intenso pode provocar veranicos e prejudicar as safras de 2027 e 2028.
- O mercado permanece em estado de atenção máxima — qualquer nova informação meteorológica tem potencial para provocar oscilações expressivas nos próximos meses.
Na quinta-feira, 9 de julho, os mercados internacionais de café encerraram o pregão com forte valorização. Em Nova York, o contrato de arábica para setembro de 2026 fechou a 347,90 cents por libra-peso, com alta de 3.810 pontos. Em Londres, o robusta subiu 302 pontos, chegando a 4.043 dólares por tonelada. O movimento tinha uma causa clara: o retorno da chuva como fator de risco.
Julho é um mês decisivo para o café brasileiro. É quando a colheita está em pleno andamento, os grãos estão sendo secos e a qualidade final está sendo definida. Chuvas nessa janela atrasam o trabalho nos campos, danificam grãos já colhidos e comprometem o produto que chegará ao mercado. Com estoques mundiais apertados e estimativas de produção que algumas consultorias colocam acima de 73 milhões de sacas, a margem de segurança é pequena — e o mercado voltou a precificar esse risco.
Mas a preocupação vai além de julho. Em encontro promovido pela Sociedade Rural Brasileira, Albert Scalla, da StoneX, e Eduardo Carvalhaes, do Escritório Carvalhaes, chamaram atenção para o El Niño. Um fenômeno suficientemente intenso poderia provocar veranicos no verão brasileiro, atrasando chuvas regulares e prejudicando as safras de 2027 e 2028. O horizonte de risco, portanto, se estende muito além da colheita atual.
Há divergências sobre o tamanho real da safra em andamento. Representantes do setor pedem cautela, apontando perdas localizadas já causadas por chuvas e questionando se as projeções mais otimistas consideram adequadamente os riscos ainda presentes. O consenso que emergiu desse pregão intenso é simples: o mercado seguirá extremamente sensível, e os próximos meses serão determinados pelo comportamento do El Niño e pela capacidade do Brasil de concluir sua colheita sem perdas significativas.
Na quinta-feira, 9 de julho, os mercados de café internacional acordaram para notícias que fizeram os preços dispararem. Em Nova York, o contrato de arábica para setembro de 2026 fechou a 347,90 cents por libra-peso, uma alta de 3.810 pontos. Em Londres, o robusta para o mesmo período subiu 302 pontos, encerrando a 4.043 dólares por tonelada. O movimento não foi acidental. Ele refletia o retorno de uma velha preocupação: a chuva.
Os analistas acompanhavam as previsões meteorológicas para a segunda quinzena de julho nas principais regiões produtoras do Brasil. Julho é um mês crítico para o café. É quando a colheita está em pleno andamento, quando os grãos estão sendo secos e processados, quando a qualidade final está sendo decidida. Chuva nessa janela não é bem-vinda. Ela atrasa o trabalho nos campos, danifica grãos que já foram colhidos, compromete a qualidade do produto que chegará ao mercado. O mercado, portanto, começou a precificar esse risco novamente.
A sensibilidade era compreensível. Os estoques mundiais de café continuam apertados, segundo especialistas do setor. Mesmo com a colheita brasileira em andamento e estimativas de produção que alguns consultores colocam acima de 73 milhões de sacas, a margem de segurança é pequena. Qualquer interrupção, qualquer perda localizada, qualquer redução na qualidade afeta o equilíbrio global. Nesse contexto, uma previsão de chuva em julho é suficiente para reacender os prêmios de risco que os operadores cobram pelo clima.
Mas havia uma camada mais profunda de incerteza. Albert Scalla, vice-presidente sênior de trading da StoneX, falou em um encontro promovido pelo Departamento do Café da Sociedade Rural Brasileira sobre o que realmente importava nos próximos meses: a intensidade do El Niño. Eduardo Carvalhaes, do Escritório Carvalhaes, foi mais específico. Um El Niño forte o suficiente poderia provocar veranicos durante o verão brasileiro, atrasando as chuvas regulares e prejudicando a safra de 2027 e 2028. O problema não era apenas julho de 2026. Era o que viria depois.
Há divergências entre os especialistas sobre o tamanho real da colheita em andamento. Algumas consultorias trabalham com números otimistas, acima de 73 milhões de sacas. Representantes do setor, porém, alertam para cautela. Eles apontam perdas localizadas já provocadas por chuvas durante a colheita e questionam se as projeções mais altas levam em conta adequadamente os riscos climáticos que ainda pairam sobre a safra atual e a próxima.
O que emergiu dessa quinta-feira de pregão intenso foi um mercado em estado de atenção máxima. Os operadores continuam acompanhando o ritmo da colheita brasileira — ela segue sendo o principal fator que move os preços internacionais. Mas agora também estão olhando para o céu, para as previsões de chuva, para os modelos de El Niño. A combinação entre riscos climáticos reais e incertezas sobre a oferta global mantém o mercado extremamente sensível. Qualquer notícia meteorológica nova pode provocar oscilações expressivas. Os próximos meses serão determinados, segundo o consenso, pelo comportamento do El Niño e pela capacidade do Brasil de completar sua colheita sem perdas significativas.
Citações Notáveis
A intensidade do El Niño será determinante para o comportamento dos preços nos próximos meses— Albert Scalla, vice-presidente sênior de trading da StoneX
Um evento mais intenso pode provocar veranicos durante o verão brasileiro, atrasando as chuvas e comprometendo o desenvolvimento da safra 2027/28— Eduardo Carvalhaes, Escritório Carvalhaes
A Conversa do Hearth Outra perspectiva sobre a história
Por que uma previsão de chuva em julho causa tanta agitação nos mercados de café?
Porque julho é o mês em que tudo está acontecendo ao mesmo tempo — colheita, secagem, processamento. Chuva nessa janela não apenas atrasa o trabalho. Ela danifica grãos que já foram colhidos e reduz a qualidade do produto final. Em um mercado com estoques apertados, qualidade importa muito.
Os estoques estão realmente tão apertados assim?
Segundo os especialistas, sim. Mesmo com a colheita brasileira em andamento e estimativas de produção acima de 73 milhões de sacas, não há muita margem de segurança. Qualquer perda localizada afeta o equilíbrio global.
Mas a safra 2026/27 está sendo colhida agora. Por que os analistas falam tanto sobre 2027/28?
Porque o El Niño pode determinar tudo. Se for intenso o suficiente, pode provocar veranicos durante o verão brasileiro — atrasos nas chuvas regulares que prejudicariam a próxima safra. O mercado não está apenas precificando o risco de julho. Está precificando o risco de dois anos à frente.
Há consenso entre os especialistas sobre o tamanho real da colheita?
Não. Algumas consultorias trabalham com números otimistas, acima de 73 milhões de sacas. Mas representantes do setor alertam para cautela. Eles já veem perdas localizadas provocadas por chuvas durante a colheita e questionam se as projeções mais altas levam em conta adequadamente os riscos que ainda pairam.
O que muda agora?
O mercado voltou a incorporar prêmios de risco climático. Os operadores estão atentos a cada previsão meteorológica. A próxima notícia sobre chuva, sobre El Niño, pode provocar oscilações expressivas. O comportamento do clima nos próximos meses será determinante para os preços.